股票简称：双乐股份                    股票代码：301036         双乐神气股份有限公司        与浙商证券股份有限公司 对于《对于双乐神气股份有限公司肯求向不 特定对象刊行可窜改公司债券的审核问询        函》的回复             保荐机构（主承销商）         （浙江省杭州市上城区五星路201号）              二〇二五年十月 深圳证券交往所：   贵所《对于双乐神气股份有限公司肯求向不特定对象刊行可窜改公司债券的 审核问询函》审核函〔2025〕020037 号（以下简称“审核问询函”）已收悉。根 据贵所要求，双乐神气股份有限公司（以下简称“双乐股份”、                            “刊行东谈主”或“公 司”）会同浙商证券股份有限公司（以下简称“浙商证券”或“保荐机构”）、广 发讼师事务所（以下简称“广发所”或“讼师”）、立信管帐师事务所（独特普通 合伙）   （以下简称“立信所”或“管帐师”）等中介机构对审核问询函中所发问题 逐项核查，具体回复如下，请予审核。   说明：   一、如无相配说明，本回复中的简称或名词释义与《双乐神气股份有限公司 向不特定对象刊行可窜改公司债券召募说明书》中的通常。   二、本回复中的字体代表以下含义： 问询函所列问题           黑体（加粗） 对问询函所列问题的回复       宋体（不加粗） 对召募说明书的修改、补充      楷体、加粗   三、本回复中若出现所有这个词数尾与所列值和不符的情况，均为四舍五入所致。    问题 1   讲演材料阐明，本次拟刊行可转债召募资金不跨越 80000 万元，用于高性 能蓝绿神气名堂（以下简称蓝绿神气名堂）、高性能黄红神气名堂（以下简称黄 红神气名堂）、高性能功能性神气居品研发中心名堂（以下简称研发中心名堂） 及补充流动资金。其中蓝绿神气名堂为刊行东谈主现存酞菁系列神气的功能性升级 和产能拓展，包含 1000 吨酞菁蓝名堂、2000 吨酞菁绿名堂及废水资源化行使及 环保处理设施擢升改造名堂（以下简称环保名堂）等三个子名堂，酞菁蓝名堂、 酞菁绿名堂分别于 2020 年、2021 年取得名堂备案；名堂达产后首年预测杀青销 售收入 20654.87 万元，净利润 1975.59 万元。黄红神气名堂建成达产后，预测 将新增年产 4000 吨高性能有机黄红神气及磋议预分散神气，有机黄红偏激预分 散神气系公司拓展的新址品，旨在完善公司神气居品系列，进军偶氮类、杂环 类有机神气市集；该名堂分别于 2017 年、2018 年取得备案、环评，并于 2021 年开工；名堂达产后首年预测杀青销售收入 43252.21 万元，净利润 5238.47 万 元。蓝绿神气名堂、黄红神气名堂实檀越体为刊行东谈主全资子公司双乐神气泰兴 市有限公司（以下简称双乐泰兴），双乐泰兴持有的危急化学品登记证、排污许 可证到期日分别为 2025 年 9 月 20 日、2025 年 9 月 2 日。研发中心名堂将修复 研发概述楼及实验室，用于知足公司的研发需求。刊行东谈主前募“年产 22600 吨 酞菁神气名堂”2024 年产能行使率为 73.15%，未杀青预期效益。   请刊行东谈主补充说明：（1）黄红神气及磋议预分散神气与刊行东谈主主营居品在 原材料、本事、客户方面的主要区别与磋议；结合刊行东谈主在黄红神气及磋议预 分散神气的本事与东谈主员储备、研发进展、居品测试、客户送样、市集需求及销 售渠谈等充分论证黄红神气名堂实施是否具有重要不细则性；结合以上情况及 《深交所刊行上市审核动态》             （2024 年第 6 期）的磋议问题解答，说明该募投项 目是否妥当主要投向主业的要求。（2）结合蓝绿神气项生分产居品与公司现存 居品在本事、居品质能、应用领域的异同，说明该名堂对现存业务的升级的具 体方面，名堂实施是否具有重要不细则性；蓝绿神气名堂与前募的区别与磋议， 在前募产能行使率及杀青效益未达预期的情况下，实施蓝绿神气名堂的原因及 必要性。    （3）蓝绿神气名堂中酞菁蓝名堂、酞菁绿名堂及环保名堂的投资组成， 以上三个名堂合并为一个名堂的原因及必要性，环保名堂与酞菁蓝名堂、酞菁 绿名堂的关系。（4）酞菁蓝名堂、酞菁绿名堂、黄红神气名堂均已于多年前取 得名堂备案、环评，直至本次才实施名堂修复的原因及合感性，前期修复是否 存在磋议膺惩，是否需要再行履行备案及环评手续；黄红神气名堂于 2021 年开 工后的最新进展情况，是否存在进展缓慢的情况偏激原因，本次召募资金插足 是否包含董事会前已插足的金额。（5）实檀越体双乐泰兴持有的危急化学品登 记证、排污许可证到期后是否存在续期风险，是否对本次募投名堂实施产生重 大不利影响。（6）结合回报期内募投居品产能行使率、本次扩产比例、在手订 单或意向性公约、客户储备、市集占有率、同业业公司竞争及扩产情况等，说 明募投名堂产能规模合感性。（7）募投名堂预测效益的具体测算过程及依据， 结合募投名堂磋议居品预测单价、毛利率与回报期内磋议居品、同业业公司对 比情况说明效益预测是否合理、严慎。（8）研发中心名堂地盘性质，修复研发 中心名堂是否妥当所用地盘用途要求；结合刊行东谈主现存研发场所使用情况及未 来研发需求等，说明研发中心名堂新建房产的必要性及规模合感性。（9）结合 刊行东谈主现在可目地主管资金、改日资金流入及流出安排、资金缺口、银行授信 情况等说明本次融资的必要性。   请刊行东谈主补充流露（1）（2）（5）（6）（7）磋议风险。   请保荐东谈主核查并发标明确倡导。请讲演管帐师对（6）                          （7）（9）核查并发表 明确倡导，请刊行东谈主讼师对（1）（3）（4）（5）核查并发标明确倡导。   【回复】   一、黄红神气及磋议预分散神气与刊行东谈主主营居品在原材料、本事、客户方 面的主要区别与磋议；结合刊行东谈主在黄红神气及磋议预分散神气的本事与东谈主员储 备、研发进展、居品测试、客户送样、市集需求及销售渠谈等充分论证黄红神气 名堂实施是否具有重要不细则性；结合以上情况及《深交所刊行上市审核动态》 （2024 年第 6 期）的磋议问题解答，说明该募投名堂是否妥当主要投向主业的 要求。   （一）黄红神气及磋议预分散神气与刊行东谈主主营居品在原材料、本事、客 户方面的主要区别与磋议   公司主营居品包括酞菁系列神气及铬系神气，其中：酞菁系列神气主要包括 酞菁蓝、酞菁绿，铬系神气主要为铬黄和钼红；黄红神气及磋议预分散神气均为 有机黄红神气，预分散神气系黄红神气进一步加工的产物。公司现存居品和黄红 神气的居品脾气对比如下：   居品类型               酞菁系列                 铬系         黄红神气   居品属性               有机神气                无机神气        有机神气   居品颜色               蓝、绿                 黄、红           黄、红   高性能黄红神气名堂建成达产后，预测将新增黄红神气居品产能情况如下：       居品类别             想象产能（吨）                  居品简介              PY139          1,300        棕黄色，通用型居品              PY151          1,400        柠黄色，通用型居品                                          棕黄色，耐热性好、耐高温居品、可用 神气黄系列        PY150           200                                          于工程塑料领域                                          柠黄色，耐热性好、耐高温居品、可用              PY147           100                                          于工程塑料领域              PR122           300         紫相红，通用型居品                                          蓝相红，耐热性好、耐高温居品、可用              PR144           50                                          于工程塑料领域 神气红系列                                    黄相红，耐热性好、耐高温居品、可用              PR166           50                                          于工程塑料领域                                          中性红，耐热性好、耐高温居品、性价              PR254           600                                          比较高，可用于塑料、光刻胶领域 预分散神气    PY139 预分散           750         科罚对应基础神气分散贫瘠、粉尘污  系列      PR254 预分散           250         染、着色不均的问题   其中：预分散神气是一种经过事先加工处理的神气形态，通过添加助剂、 载体与基础神气居品加工的步地，将神气颗粒均匀分散在载体中，形成踏实、 易于后续加工使用的分散神气居品。预分散神气可科罚传统粉末状神气在应用 中存在的分散贫瘠、粉尘稠浊、着色不均等问题，被庸碌应用于油墨、塑料等 行业。   以应用于塑料领域的预分散神气为例，其坐蓐工艺过程如下：   抓合机中加入聚乙烯蜡、助剂、神气滤饼进行抓合，通入蒸汽以遏抑抓合 温度。抓合过程中有水挤出，将水倒尽，抽真空，抓合后的半成品经离散、分 离、拼混、包装得到成品。   神气预分散系基础神气的初加工圭表，工艺教训，公司具备相应的坐蓐经 验及本事基础，坐蓐预分散神气不存在重要不细则性。   公司主营居品和黄红神气及磋议预分散神气的区别与磋议情况如下：   黄红名堂原材料和公司现存业务的对比情况如下：    居品称呼                     主要原材料                酞菁蓝：铜酞菁、硫酸、液碱等        酞菁神气                酞菁绿：铜酞菁、三氯化铝、氯化钠、液氯、液碱等 现存业务                铬黄：重铬酸钠、铅、硝酸、硫酸钠、液碱等        铬系神气                钼红：重铬酸钠、钼酸钠、铅、硝酸、硫酸钠、液碱等                有机黄：1,3-二亚氨基异吲哚啉、巴比妥酸、5-乙酰乙酰氨基苯        黄红神气    并咪唑酮等 募投名堂                有机红：丁二酸二异丙酯、多聚磷酸、对氯苯腈等        预分散神气   黄红神气，聚乙烯蜡、助剂、神气滤饼   注 1：表中所列示的黄红神气原材料为偶氮类居品原材料；预分散神气原材料为塑料预 分散居品原材料；由于居品型号各别，不同居品的原材料有所各别。   注 2：鉴于预分散神气的居品质能及应用和基础神气居品基本一致，以下不再单独分析 其市集需求情况。   黄红神气偏激预分散神气系公司拓展的新址品，和公司现存居品的主要原材 料具有较大各别。   本次募投名堂黄红神气的坐蓐本事包括两个要领：神气合成要领及神气化环 节，具体如下：   （1）神气合成   神气合成是通过化学响应、物理合成方法，生成具有特定发色结构、化学组 成和基础形态的低级神气体，为后续加工（神气化要领）和应用奠定物资基础。 在神气合成要领，黄红居品的本事和公司现存业务的对比情况如下：    居品称呼                 神气合成的主要工艺与本事                 酞菁蓝：铜酞菁处理制得不同酞菁蓝居品；          酞菁神气   酞菁绿：铜酞菁加入三氯化铝、氯化钠熔融，通入氯气氯代反 现存业务            应制得酞菁绿粗品，后经处理制得不同酞菁绿居品；                 重铬酸钠、钼酸钠（制备钼红所需）、铅、硝酸、硫酸钠、液          铬系神气                 碱等进行化合响应          黄红神气   重氮液制备；适值液制备；重氮液、适值液进行适值响应 募投名堂            抓合机中加入聚乙烯蜡、助剂、神气滤饼进行抓合，抓合终结        预分散神气                 后，送入离短工序制备   注：上述募投名堂黄红神气坐蓐工艺与本事为偶氮类居品坐蓐工艺；预分散神气工艺为 塑料预分短工艺；由于居品型号各别，不同居品的工艺和本事有所各别。   黄红名堂的主要原材料和公司现存居品的合成工艺采纳不同的合成蹊径，具 有显明各别。   （2）神气化   神气化是将低级神气体加工、改性，使其具备实用神气中枢肠能的要害阶段。 其中枢想法是让材料知足行为神气使用的各项要求，神气化径直影响神气的最终 质地和应用终结。神气化要领的工艺及本事包括：通过球磨、溶剂处理、抓合等 工艺休养神气粒子的物理脾气和名义性能等。   黄红神气所用神气化本事和公司现存居品的神气化本事基本一致，不存在重 大各别。   从居品属性角度，公司现存铬系神气为无机黄红神气，跟着国度对铬系神气 在木器、建筑、车辆涂料等领域应用的遏抑，在特定领域采纳有机黄红神气替代 铬系神气已成为行业发展的进军标的，有机黄红神气的下旅客户和铬系神气的下 旅客户存在高度重迭；   从居品颜色角度，公司大部分下旅客户普遍同期存在对蓝绿颜色及黄朱颜色 的使用需求，因此黄红神气和酞菁神气的下旅客户基本一致。    综上，公司现存居品主要应用于油墨、涂料、塑料及光电行业；黄红神气亦 主要应用于上述行业，主要客户基本一致，不存在显明各别。    （二）结合刊行东谈主在黄红神气及磋议预分散神气的本事与东谈主员储备、研发 进展、居品测试、客户送样、市集需求及销售渠谈等充分论证黄红神气名堂实 施是否具有重要不细则性；    在东谈主员方面，公司恒久从事对黄红神气的研究开发，从 2017 年于今，通过 高性能复合神气黄的研究与开发、高性能复合神气红的研究与开发等研发名堂， 对有机黄红神气进行陆续插足研发，保持了 10-20 东谈主规模的有机黄红神气研发团 队。    在中枢本事方面，公司储备了有机黄红神气及预分散神气等多项中枢本事， 形成了“一种环保型复合神气偏激制备方法”、                     “5-氨基苯并咪唑酮的合成方法”、 “5-氨基-N-取代苯并咪唑酮的合成方法”等多项发明专利；    在居品尺度方面，公司是有机黄红神气行业尺度制定的主要参与者，参与了 如《C.I.神气黄 139（HG/T5575-2019）》、                              《C.I.神气黄 151（HG/T5573-2018）》、                                                          《C.I. 神气黄 150（HG/T6087-2022）》、《C.I.神气红 254（HG/T5775-2020）》等多项行 业尺度的制定，对黄红神气的居品要求、覆按尺度等有着潜入阐明。    综上，公司配备黄红神气研究开发必要的东谈主员，具备了磋议居品研发的本事 基础。    在研发进展方面，高性能黄红神气名堂有筹商坐蓐的居品均已通过中试考证， 具备大规模坐蓐的本事条件；    在居品测试方面，高性能黄红神气名堂有筹商坐蓐的居品均已通过公司里面检 测，磋议居品质地均妥当国度及行业尺度。    现在，高性能黄红神气名堂有筹商坐蓐的居品尚未经过外部机构检测，尚未送 样客户进行试用，主要原因为：黄红神气项生分产的主要居品具有行业联合质地 尺度，居品送样至客户后，客户检测及试用周期往常在 1-2 个月，客户认证周期 相对较短。现在公司磋议产线尚未完成投资修复，无需过早开展客户认证使命。 在改日，公司可在产线试运行时间进行居品的客户检测及试用，可充分保险居品 的奏凯销售。   综上，高性能黄红神气名堂有筹商坐蓐的居品均已通过中试，并通过了公司的 里面检测，妥当行业尺度，具备大规模坐蓐的本事条件。鉴于磋议居品的客户认 证周期较短，公司现在尚未开展客户检测及认证使命，不会对本名堂改日居品销 售酿成骨子性影响。                         （2024 年第 6 期）的相   （三）结合以上情况及《深交所刊行上市审核动态》 关问题解答，说明该募投名堂是否妥当主要投向主业的要求。                 （2024 年第 6 期）对于召募资金投向“新   根据《深交所刊行上市审核动态》 居品”是否属于“主要投向主业”：对于召募资金投向新址品的，应当结合是否 为基于现存居品本事升级或拓展应用领域、拓展现存业务凹凸游的情形进行论证。 一是在原材料采购、居品坐蓐、客户拓展等方面与现存主业具有协同性；二是新 居品的坐蓐、销售不存在重要不细则性。对于募投名堂与现存主业在原材料、技 术、客户等方面不具有径直协同性的，原则上认定为跨界投资，不属于投向主业。   本次募投名堂高性能黄红神气名堂妥当主要投向主业的要求，具体分析如下： 公司基于现存主营业务，丰富居品种类而进行横向业务拓展的举措。约束丰富细 分心气种类系神气坐蓐企业发展的进军标的，同业业公司百合花的居品即同期包 括有机黄红居品及蓝绿居品，公司投资黄红神气居品妥当行业特征。 客户群体方面，和公司现存居品基本一致，具有权臣协同性。 磋议发明专利，并参与制定了黄红神气的多项行业尺度，磋议居品已通过中试， 和多个客户就磋议居品的销售进行了前期相通，黄红居品的坐蓐及销售不存在重 大不细则，妥当投向主业的磋议规矩。   综上，本次募投名堂高性能黄红神气名堂妥当主要投向主业的要求。   （四）对于高性能黄红神气名堂实施的风险请示   公司已在召募说明书“重要事项请示”及“第三节 风险身分”中补充流露 “高性能黄红神气名堂实施的风险”，提醒投资者关心：   本次募投名堂“高性能黄红神气名堂”的主要居品黄红神气偏激预分散神气 系刊行东谈主拓展的新址品，和公司现存居品在主要原材料、神气合成工艺方面具有 较大各别。尽管该名堂在神气化坐蓐工艺、应用领域及客户渠谈方面与公司现存 居品高度重合，具有权臣的协同性，该名堂改日是否不错奏凯实施仍然具有一定 不细则性，提醒投资者关心磋议风险。   二、结合蓝绿神气项生分产居品与公司现存居品在本事、居品质能、应用领 域的异同，说明该名堂对现存业务的升级的具体方面，名堂实施是否具有重要不 细则性；蓝绿神气名堂与前募的区别与磋议，在前募产能行使率及杀青效益未达 预期的情况下，实施蓝绿神气名堂的原因及必要性。   （一）结合蓝绿神气项生分产居品与公司现存居品在本事、居品质能、应 用领域的异同，说明该名堂对现存业务的升级的具体方面，名堂实施是否具有 重要不细则性；   高性能蓝绿神气名堂建成达产后，预测将新增年产 1,000 吨酞菁蓝居品、                     想象产能    是否为       居品类别                                 居品特色                     （吨）     现存居品        酞菁蓝 15:1      100          否   红相蓝居品，具有抗结晶性                                       红相蓝居品，具有抗结晶性、抗絮        酞菁蓝 15:2      100          否                                       凝性                                       绿相蓝居品，具有抗结晶性、抗絮 酞菁蓝    酞菁蓝 15:4-1    200          否                                       凝性，主要用于汽车涂料领域 系列                                       绿相蓝居品，具有抗结晶性、抗絮        酞菁蓝 15:4-2    300          否                                       凝性，主要用于液体油墨领域                                       红相蓝居品，红相最高，主要用于        酞菁蓝 15:6      300          否                                       高端汽车涂料、光刻胶领域                    想象产能       是否为       居品类别                                    居品特色                    （吨）        现存居品         酞菁绿         1,800           是   通用型酞菁绿 酞菁绿         酞菁绿 PG36     100            否   黄相绿居品，具有高透明性 系列         酞菁绿 PG58     100            否   黄相绿居品，可应用于光刻胶领域   注：上述酞菁绿、酞菁绿 PG58 居品包含抓合工艺的居品产能。   其中，酞菁绿居品为公司现存居品，其居品本事、居品质能、应用领域和公 司现存居品一致。公司现存酞菁绿产能 3,000 吨/年。回报期内，酞菁绿的产能利 用率陆续跨越 100%，现存的酞菁绿产能已无法知足刻下的市集需求。本名堂实 施完成后，公司新增磋议居品产能，故意于保险酞菁绿的市集供应，扩大上风产 品产能，提高公司举座的盈利才气，巩固公司在酞菁神气领域的上风地位，不具 有重要不细则性。   本名堂的其他居品和公司现存主要居品的对比情况如下：        名堂                   募投名堂居品            现存主要居品                    酞菁蓝 15:1、酞菁蓝 15:2、酞                    菁蓝 15:4-1、酞菁蓝 15:4-2 及   主要为酞菁蓝α、酞菁蓝        居品型号                    酞菁蓝 15:6、酞菁绿 PG36、       15:3、酞菁绿                    酞菁蓝 PG58                    酸溶、压滤、闪蒸等，并通过                                             酸溶、压滤、闪蒸等，主要        居品本事        名义改性处理，提高居品质                                             为国标通用居品                    能，为专用型居品         相对着色力%≥                98                96-97             耐光性                8                  7-8 居品质能        耐候性                5                  4-5          抗结晶%≥                 95                 90           耐热性℃               220 以上              200                    可用于光电行业、数码居品、                                  主要为油墨、涂料、塑料等        应用领域        高等喷墨、高等汽车涂料、化                                       领域                       纤纺丝等领域   总体而言，在居品质能方面，本次募投名堂投资的蓝绿神气居品系在公司现 有居品的基础上，通过名义改性处理，进一步擢升了居品质能，可应用于光电行 业、数码居品、高等喷墨、高等汽车涂料、化纤纺丝等领域，系对公司现存居品 的升级。本名堂的本事蹊径如故公司坐蓐考证：公司已完成了上述居品的小试及 中试坐蓐，坐蓐的居品质能方针经检测已达到行业尺度，磋议居品坐蓐不存在重 大不细则性。   （二）蓝绿神气名堂与前募的区别与磋议，在前募产能行使率及杀青效益 未达预期的情况下，实施蓝绿神气名堂的原因及必要性。   本次募投名堂“高性能蓝绿神气名堂”建成后，公司将新增年产1,000吨酞 菁蓝、2,000吨酞菁绿产能；上次募投名堂“年产22,600吨酞菁神气名堂”建成后， 公司新增年产15,000吨铜酞菁、7,600吨酞菁蓝产能。   本次募投名堂与上次募投名堂均新增酞菁蓝居品，其中：本次募投名堂新增 酞菁蓝居品具体为：酞菁蓝15:1、酞菁蓝15:2、酞菁蓝15:4-1、酞菁蓝15:4-2及酞 菁蓝15:6；上次募投名堂新增酞菁蓝居品主要为酞菁蓝α。   因此，本次募投名堂与上次募投名堂新增的酞菁蓝居品属于不同型号的居品， 本次募投名堂居品和上次募投名堂居品在居品本事、居品质能、应用领域方面的 各别见本题上文回复。   （1）上次募投名堂不影响本次募投名堂的修复及实施   上次募投名堂与本次募投名堂新增产能为不同居品。具体而言，上次募投项 目新增产能围绕蓝绿中间体及通用型酞菁蓝，居品应用领域为油墨、涂料、塑料 等传管辖域；本次募投名堂新增产能为专用型酞菁蓝神气居品，居品可用于光电 行业、数码居品、高等喷墨、高等汽车涂料、化纤纺丝等高端领域。   因此，本次募投名堂和上次募投名堂居品种类和应用领域具有权臣各别，前 次募投名堂不影响本次募投名堂的修复及实施。   （2）公司现存酞菁绿居品供不应求，具有扩大产能的必要性   回报期内，公司酞菁绿居品的产能为3,000吨/年，产能行使率情况如下：   酞菁绿     2025 年 1-6 月     2024 年度         2023 年度       2022 年度  产能（吨）            1,500            3,000        3,000         3,000  产量（吨）          1,796.62      3,355.92        3,226.17      3,148.31  酞菁绿     2025 年 1-6 月    2024 年度      2023 年度      2022 年度 产能行使率          119.77%      111.86%      107.54%      104.94%   回报期内，公司酞菁绿产能行使率陆续跨越100%，居品处于供不应求的状 况。本名堂实施完成后，公司将新增酞菁绿神气产能，故意于保险酞菁绿的市集 供应，扩大上风居品产能，提高公司举座的盈利才气，巩固公司在酞菁神气领域 的上风地位。   （3）约束擢升居品质能，妥当行业发展标的   神气行业发展早期，卑劣行业对神气的要求主要劝诱在基人性能的保险，因 此神气坐蓐厂商以擢升产能，保险居品供应为首要目的。   近几年，卑劣行业的快速发展及应用领域的约束拓展，为神气行业的发展提 供了深广的市集，同期也对居品质能提倡了更高的要求，如：不同客户、不同下 游居品对神气的持久性、耐景象牢度、耐热性、耐溶剂和耐移动性等性能要求均 存在各别，神气制造厂商需要根据客户的不同需求坐蓐愈加具有针对性的居品， 并通过对传统居品的深加工改善居品质能，从而拓展居品应用领域。   本次募投名堂新增蓝绿神气为高性能蓝绿神气，居品在耐景象牢度、耐热性、 耐溶剂等方面性能优良，无益物资含量较少，居品质能较国标通用居品有进一步 擢升，可用于光电行业、数码居品、高等喷墨、高等汽车涂料、化纤纺丝等高端 领域。   因此，投资修复本名堂是公司顺应神气行业发展趋势，擢升居品本事含量， 加多高端居品矩阵，增强企业中枢竞争力的进军举措，具有必要性。   总而言之，本次募投名堂“高性能蓝绿神气名堂”投资修复具有合感性及必 要性。   （三）对于高性能蓝绿神气名堂实施的风险请示   公司已在召募说明书“重要事项请示”及“第三节 风险身分”中补充流露 “高性能蓝绿神气名堂实施的风险”，提醒投资者关心：   本次募投名堂“高性能蓝绿神气名堂”的主要居品包括部分高性能专用型酞 菁居品。公司现在的酞菁居品以通用型居品为主，本名堂的主要居品系公司拓展 的新址品型号。比较于通用型居品，本名堂的专用型酞菁居品在居品质能方面进 一步擢升的同期，坐蓐工艺更为复杂，应用领域愈加高端，公司需要加大坐蓐工 艺本事保险、积极开拓磋议领域的客户需求，不然本名堂的奏凯实施将存在不确 定性，提醒投资者关心磋议风险。   （四）对于上次募投名堂未杀青预期效益的原因及对本次募投名堂的影响   上次募投名堂效益未达预期的主要原因包括：   （1）受印度酞菁神气推销等身分影响，销售收入未达预期：连年来，原产 于印度的入口酞菁类神气存在以低于正常价值的价钱销售的行为，对国内酞菁 神气产业酿成了冲击。2023 年 2 月底，商务部最终裁定，原产于印度的入口酞 菁类神气存在推销，国内酞菁类神气产业受到骨子毁伤，并对磋议入口酞菁类 神气征收反推销税。基于以上身分，募投名堂触及的酞菁神气产能开释不足预 期，销售收入未达预期。   （2）原材料价钱处于高位，居品成本高潮，名堂践诺毛利率低于预测毛利 率：酞菁系列神气坐蓐所需的主要原材料包括苯酐、电解铜、尿素、液碱等大 宗原材料。2022 年至 2024 年，苯酐等石化居品及电解铜等大量金属的价钱高潮， 总体高于 IPO 召募资金需求测算时（2020 年）的原材料价钱，具体而言：IPO 预测时，苯酐预测成本为 0.58 万元/吨，电解铜预测成本为 4.33 万元/吨；2022 年至 2024 年，苯酐践诺成本为 0.65-0.74 万元/吨，电解铜践诺成本为 6.05-6.67 万元/吨。因此，该名堂的主要原材料践诺采购成本高于预测成本；加之名堂产 能实足开释需要周期，居品制酿成本有所高潮，践诺毛利率低于预测毛利率， 从而影响了名堂的践诺效益。   （1）本次募投名堂和上次募投名堂的居品不存在重迭情况   上次募投名堂为“年产 22,600 吨酞菁神气名堂”，名堂建成后，主要居品 为 15,000 吨铜酞菁居品及 7,600 吨酞菁蓝项居品；   本次募投名堂中，“高性能蓝绿神气名堂”建成达产后，预测将新增年产 料名堂”建成达产后，预测将新增 4,000 吨高性能有机黄红神气及磋议预分散 神气。   本次募投名堂和上次募投名堂均投资修复酞菁蓝坐蓐线。上次募投名堂的 酞菁蓝居品主要为酞菁蓝α、酞菁蓝γ、酞菁蓝 Hβ等所有这个词 7,600 吨产能；本次 募投名堂居品主要为酞菁蓝 15:1、酞菁蓝 15:2、酞菁蓝 15:4-1、酞菁蓝 15:4-2 及酞菁蓝 15:6 所有这个词 1,000 吨产能。   本次募投名堂和上次募投名堂居品不存在重迭情况，由于面对不同的市集 需求，在居品层面，上次募投名堂不会对本次名堂酿成影响。   （2）本次募投名堂已严慎谈判了影响上次募投名堂效益的不利身分   上次募投名堂居品效益未达预期，主要影响身分系印度居品推销导致市集 竞争加重以及居品成本高潮：   现在印度推销行为已受到商务部制裁，本次名堂预测不会靠近推销竞争加 剧的影响；   同期，本次募投名堂已结合名堂拟投产居品的践诺情况严慎预测居品成本。 具体情况如下：   ①本次募投名堂主要原材料成本系缚合公司回报期内原材料采购成本单价 进行预测，具有严慎性及合感性，如：主要原材料电解铜及苯酐，公司根据报 告期平均采购价钱预测采购成本。现在，电解铜及苯酐的价钱均处于历史高位， 改日采购价钱具有较大的下降空间，届时将故意于本名堂的盈利才气擢升。   电解铜的市集价钱情况如下：   苯酐的市集价钱情况如下：   ②本次募投名堂的毛利率水平预测具有严慎性。鄙人游原材料价钱高潮时， 公司不错通过居品加价的步地，转换成本擢升带来的不利影响，保管相对合理 的毛利率水平。本次募投名堂，蓝绿名堂预测毛利率为 15.24%，预测毛利率低 于公司现存蓝绿居品毛利率（2024 年度酞菁居品毛利率为 17.08%）；黄红名堂 预测毛利率为 18.24%，低于同业业公司百合花（2024 年度毛利率为 20.31%）、 七彩化学（2024 年度毛利率为 33.88%）。募投名堂举座毛利率预测水平比较于 同业业公司及雷同居品，均处于相对较低水平，具有严慎性。因此，即使改日 主要原材料出现高潮，公司亦有才气通过居品价钱休养保管合理的毛利率水平。   总而言之，上次募投名堂未杀青预期效益不会对本次募投名堂产生不利影 响。   三、蓝绿神气名堂中酞菁蓝名堂、酞菁绿名堂及环保名堂的投资组成，以上 三个名堂合并为一个名堂的原因及必要性，环保名堂与酞菁蓝名堂、酞菁绿名堂 的关系。       （一）蓝绿神气名堂中酞菁蓝名堂、酞菁绿名堂及环保名堂的投资组成       本名堂总投资 18,500.00 万元，名堂投资概算如下表所示：                                                          单元：万元 序号           名堂     酞菁蓝           酞菁绿        环保名堂         所有这个词          总投资         10,000.00    5,000.00    3,500.00    18,500.00       （二）三个名堂合并为一个名堂的原因及必要性，环保名堂与酞菁蓝名堂、 酞菁绿名堂的关系       环保名堂为酞菁蓝名堂、酞菁绿名堂的配套环保名堂。环保名堂通过修复中 水回用车间，将酞菁蓝、酞菁绿名堂产生的废水转动为可行使的中水，杀青水资 源的重复行使。       将上述三个名堂合并为一个名堂的原因及必要性如下：       （1）将酞菁蓝名堂、酞菁绿名堂联合护士妥当公司的一贯护士步地。在地 理上，酞菁蓝名堂及酞菁绿名堂处于归并产区附进位置；在居品种类上，酞菁蓝、 酞菁绿同为酞菁系列神气，主要原材料相似，卑劣应用领域和客户基本一致，因 此，恒久以来，公司将酞菁蓝业务与酞菁绿业务进行联合护士；       （2）酞菁蓝名堂、酞菁绿名堂共用环保名堂设施，不配备环保名堂或将环 保名堂拆分至不同名堂，不具有合感性。三个名堂为有机举座，将三个名堂合并 为一个名堂，故意于提高公司的护士服从。   综上，将三个名堂合并为一个名堂主要系公司护士需求所致，公司已为各个 名堂完好办理了必要手续，将三个名堂合并为一个名堂具有合感性及必要性。   四、酞菁蓝名堂、酞菁绿名堂、黄红神气名堂均已于多年前取得名堂备案、 环评，直至本次才实施名堂修复的原因及合感性，前期修复是否存在磋议膺惩， 是否需要再行履行备案及环评手续；黄红神气名堂于 2021 年开工后的最新进展 情况，是否存在进展缓慢的情况偏激原因，本次召募资金插足是否包含董事会前 已插足的金额。   （一）酞菁蓝名堂、酞菁绿名堂、黄红神气名堂均已于多年前取得名堂备 案、环评，直至本次才实施名堂修复的原因及合感性，前期修复是否存在磋议 膺惩，是否需要再行履行备案及环评手续 环评，直至本次才实施名堂修复的原因及合感性，前期修复是否存在磋议膺惩   酞菁蓝名堂于 2020 年 9 月取得名堂备案，于 2023 年 3 月取得环评文献；酞 菁绿名堂于 2021 年 2 月取得备案文献，于 2023 年 3 月取得环评文献；黄红神气 名堂于 2017 年 5 月取得名堂备案，于 2018 年 7 月取得名堂环评文献，2020 年 7 月取得施工许可证。上述名堂取得批文后直至本次才实施修复的原因如下：   （1）2021 年 12 月之前，公司主要围绕 IPO 募投名堂修复   公司 IPO 募投名堂“年产 22600 吨酞菁神气名堂”于 2021 年 12 月建成投 产，该名堂规划投资金额为 7.52 亿元，投资金额较高，系公司重点投资修复的 名堂。该名堂修复完成后，2022 年、2023 年仍处于接济设施增补插足和坐蓐工 艺优化休养阶段，在优先保险该名堂奏凯完工的基础上，公司放缓了其他名堂的 修复程度。   （2）2022 年及 2023 年，受印度居品推销影响，公司筹谋压力较大，放缓 名堂投资修复程度 商酞菁神气的销售。受印度居品推销的影响，公司酞菁居品盈利空间下降，2022 年及 2023 年净利润较以昨年度出现较大规模的下滑，筹谋压力较大。因此，公 司放缓了上述名堂的投资修复程度。   （3）2024 年度，公司启动策动通过再融资步地鼓舞上述名堂修复 年 2 月 27 日起，对原产于印度的入口酞菁类神气征收反推销税。在反推销措施 的保护下，印度廉价酞菁神气涌入国内市集的态势得到有用封闭，公司的筹谋压 力得到开释。   跟着筹谋事迹收复增长，2024 年，公司启动连续鼓舞上述名堂的投资修复， 并策动通过再融资步地鼓舞上述名堂修复，最终于 2025 年 3 月召开董事会审议 通过本次向不特定对象刊行可窜改公司债券的磋议决议。   综上，受 IPO 募投名堂修复及公司筹谋压力影响，上述名堂取得批文后未 实时开展修复，磋议项现在期修复不存在骨子性膺惩。   酞菁蓝名堂、酞菁绿名堂、黄红神气名堂均已履行备案及环评手续且在有用 期内，无需再行履行备案及环评手续，具体如下：   （1）酞菁蓝名堂、酞菁绿名堂                    （2018 年第 11 号国务院公报），   根据《企业投资名堂事中过后监管办法》                  “项 目自备案后 2 年内未开工修复或者未办理任何其他手续的，名堂单元如毅力定继 续实施该名堂，应当通过在线平台作出说明；如果不再连续实施，应当撤除已备 案信息。前款名堂既未作出说明，也未撤除备案信息的，备案机关应当赐与提醒。 经提醒后仍未作出相应处理的，备案机关应当移除已向社会公示的备案信息，项 目单元获取的备案评释文献自动失效”。   公司酞菁蓝名堂、酞菁绿名堂于 2020 年、2021 年取得名堂的备案文献，相 关备案文献中莫得遏抑备案批文有用期。在取得备案文献后，公司连续履行了项 目的节能审查手续、环评手续，不属于《企业投资名堂事中过后监管办法》规矩 的“未办理任何其他手续”的情形，也不存在备案机关提醒或移除备案信息的情 况，不存在《企业投资名堂事中过后监管办法》规矩的备案文献失效情形。因此， 酞菁蓝名堂、酞菁绿名堂的备案文献有用。   酞菁蓝名堂、酞菁绿名堂均于 2023 年取得环评批复，环评批复载明：                                    “本批 复自下达之日起 5 年内有用”。环评批复取得之日起于今未满五年，在有用期内， 无需再行履行环评手续。   因此，公司酞菁蓝名堂、酞菁绿名堂的备案、环评文献有用，无需再行履行 备案手续。   （2）高性能黄红神气名堂   高性能黄红神气名堂于 2017 年 5 月取得名堂备案文献。根据名堂备案文献 要求：“本备案奉告书有用期为两年，两年内未开工修复的本备案奉告书自动失 效”。但基于本名堂在 2017 年 5 月办理名堂备案后，已于 2018 年 7 月办理环评 手续，不属于前述《企业投资名堂事中过后监管办法》（2018 年第 11 号国务院 公报）规矩的“名堂自备案后 2 年内未开工修复或者未办理任何其他手续”的 情形，也不存在备案机关提醒或移除备案信息的情况，不存在《企业投资名堂 事中过后监管办法》规矩的备案文献失效情形。 性的证据倡导：该名堂在有用期内已办理环评、安评等手续，备案文献连续有用。 该等证据倡导系对名堂备案文献有用性的证据。在取得前述证据倡导后，本项 目于 2020 年 7 月取得泰州市行政审批局颁发的《施工许可证》，并于 2021 年开 工修复，妥当磋议规矩。   因此，公司高性能黄红神气名堂诚然在 2017 年 5 月取得备案文献后两年内 未开工修复，但已于 2020 年 7 月取得泰兴市行政审批局对文献有用性的证据意 见，且妥当《企业投资名堂事中过后监管办法》的规矩，备案文献有用。   高性能黄红神气名堂于 2018 年 7 月取得环评批复。根据环评批复要求，                                       “建 设名堂的环境影响评价文献自批准之日起跨越五年，方决定该名堂开工修复的， 其环境影响评价文献应当报原审批部门再行审核”。鉴于该名堂已于批准之日起 五年内开工修复，无需再行办理环评批复。   因此，公司高性能黄红神气名堂的备案、环评文献有用，无需再行履行备案 手续。    总而言之，酞菁蓝名堂、酞菁绿名堂、黄红神气名堂均已履行备案及环评手 续且在有用期内，无需再行履行备案及环评手续。    （二）黄红神气名堂于 2021 年开工后的最新进展情况，是否存在进展缓慢 的情况偏激原因，本次召募资金插足是否包含董事会前已插足的金额    高性能黄红神气名堂于 2021 年开工修复，公司已先行插足资金购买名堂实 施所需地盘、修复部分厂房。放抄本次刊行董事会决议日，公司该名堂磋议的部 分坐蓐车间、仓库、区域遏抑室和接济用房已建成并转入固定财富，部分坐蓐车 间、仓库、危废处理车间偏激他配套工程等正在修复过程中。    黄红神气名堂 2021 年开工后于今，修复程度相对缓慢，主要由于 2022 年及 修复程度。本名堂批复总投资金额为 56,242.50 万元，放抄本次刊行董事会决议 日，高性能黄红神气名堂已插足金额所有这个词为 9,894.61 万元，该部分自行插足金额 已自募投名堂批复金额中扣除，即本次召募资金投资总数为 46,347.89 万元。因 此，本次募投名堂拟使用召募资金插足的部分不包含本次刊行董事会决议日前已 插足的资金金额。    总而言之，受 IPO 募投名堂修复及公司筹谋压力影响，酞菁蓝、酞菁绿及 黄红神气名堂取得批文后未实时开展修复，磋议项现在期修复不存在骨子性膺惩； 磋议名堂不需要再行履行备案及环评手续；本次召募资金插足不包含董事会前已 插足的金额。    五、实檀越体双乐泰兴持有的危急化学品登记证、排污许可证到期后是否存 在续期风险，是否对本次募投名堂实施产生重要不利影响。    双乐泰兴于 2025 年 7 月 1 日取得江苏省化学品登记中心、济急护士部化学 品登记中心核发的《危急化学品登记证》，文凭编号为 32122500089，有用期自    双乐泰兴于 2025 年 6 月 30 日取得泰州市生态环境局核发的《排污许可证》， 文凭编号为 91321283677043782N002R，有用期自 2025 年 9 月 3 日至 2030 年 9 月 2 日。    总而言之，双乐泰兴持有的危急化学品登记证、排污许可证已完成续期，不 会对本次募投名堂实施产生重要不利影响。    六、结合回报期内募投居品产能行使率、本次扩产比例、在手订单或意向性 公约、客户储备、市集占有率、同业业公司竞争及扩产情况等，说明募投名堂产 能规模合感性。    （一）募投居品产能行使率、本次扩产比例情况    本次募投名堂居品主要为酞菁蓝、酞菁绿及有机黄红神气（含预分散神气）。 其中：有机黄红神气名堂居品为公司新增居品，现在公司未坐蓐销售磋议居品。    公司现存酞菁蓝产能为27,600吨，本次新增酞菁蓝产能1,000吨，均系公司 新开发的居品型号，和原有居品型号不存在重合的情况。    酞菁绿名堂中部分居品为公司现存居品。回报期内，公司酞菁绿居品的产能 为3,000吨/年，产量行使率情况如下：   酞菁绿     2025 年 1-6 月     2024 年度         2023 年度       2022 年度  产能（吨）            1,500            3,000        3,000         3,000  产量（吨）          1,796.62      3,355.92        3,226.17      3,148.31  产能行使率          119.77%       111.86%         107.54%       104.94%    本次新增酞菁绿产能2,000吨，其中现存居品产能为1,800吨（剩余200吨为专 用型居品，具体居品型号情况参见本题第二问回复），扩产率为60%。回报期内， 公司酞菁绿产能行使率陆续跨越100%，居品处于供不应求的情状，擢升产能具 有合感性。    （二）在手订单或意向性合同    行为化工居品，公司的神气居品供应踏实，出于资金成本遏抑及护士便捷等 身分的谈判，客户采购往常采纳屡次、适量的步地，客户下达销售订单后，公司 往常在 1 周内完成订单销售，因此公司在手订单规模较小；同期，公司和主要客 户保持了多年的踏实配合关系，往常不签署意向性合同。因此，难以从在手订单 及意向性合同角度启程考量评估公司募投名堂的可行性。   （三）客户储备情况   经过 30 余年的起劲与教悔，公司积蓄了丰富的客户资源。2024 年度，公司 客户数目跨越 1,600 家，包括天津东瀛油墨有限公司、苏州科斯伍德油墨股份有 限公司、立邦涂料（中国）有限公司、苏州宝丽迪材料科技股份有限公司等国内 外驰名优质客户，客户粘性较高；公司针对不同业业分别设立了行业代表和服务 军队，建立了分行业、专科化的营销模式；在营销集聚修复方面，公司分区域在 宇宙各地设立了十余个销售处事处，基本遮掩国内主要的神气消费市集。   本次募投名堂的居品与公司现存居品的销售渠谈高度重合，大略充分显露营 销集聚的协同效应，不错有用保证新增产能的消化。   （四）市集占有率情况   根据中国染料工业协会有机神气专科委员会出具的评释：2021 年至 2023 年， 公司酞菁系列神气居品国内市集占有率跨越 30%，国内市集排行第一位。   公司现存酞菁神气产能为 30,600 吨，本次募投名堂投产后，公司酞菁神气 产能将加多为 33,600 吨，谈判到酞菁行业举座的产能扩增情况（申兰华扩产 持在 30%傍边，连续保持国内市集排行第一位。   公司为国内酞菁神气的龙头企业，公司在酞菁行业的率先地位有助于本次募 投名堂“高性能蓝绿神气名堂”居品的产能消化。   无机黄红神气以铬系神气为主。根据中国涂料工业协会出具的评释：2024 年，公司铬系神气市集占有率为 31.67%，国内市集排行第一。公司在无机黄红 市集的行业地位及品牌驰名度将有助于本次募投新增有机黄红神气居品的产能 消化。   本次募投名堂“高性能黄红神气名堂”的主要居品为有机黄红神气。公司目 前尚无有机黄红神气居品。本名堂投产后，公司新增有机黄红神气居品产能   （五）同业业公司竞争及扩产情况   公司和同业业公司的居品对比情况如下：  公司称呼           主要居品类型                     主要色系   百合花     杂环类、偶氮类、珠光神气等              黄色、红色           苯并咪唑酮系列、偶氮缩合系列和异吲哚  七彩化学                                黄色、橙色、红色           啉系列等  联合化学     偶氮类                        黄色、橙色、红色   申兰华     酞菁蓝、永固紫                    蓝色、紫色  双乐股份     酞菁神气、铬系神气、神气紫等             蓝色、绿色、黄色、红色   对高性能蓝绿神气，该居品的主要竞争敌手为申兰华。根据申兰华《公开转 让说明书》，松手 2023 年末，申兰华的酞菁蓝产能为 10,000 吨。   根据申兰华 2024 年年报，该公司在建工程包括“年产 11000 吨高性能有机 神气”名堂，账面余额为 5.36 亿元；根据申兰华 2025 年一季报，其在建工程金 额为 0.73 亿元，在建工程减少预测为该名堂部分转固所致；根据《对于安徽申 兰华色材股份有限公司年产 11000 吨高性能有机神气修复名堂环境影响回报书 的批复》（宣环评[2023]46 号），该名堂修复内容为 9,000 吨酞菁蓝、1,200 吨永 固紫、300 吨酞菁绿及 500 吨有机复合绿；   松手 2024 年末，公司酞菁神气产能为 30,600.00 吨，即使申兰华改日新名堂 投产，比较于申兰华，公司酞菁神气的产能更大，市集占有率更高，具有规模优 势，磋议居品具有充足的市集竞争力。   对高性能红黄神气名堂，该名堂居品的主要竞争敌手为百合花、七彩化学及 联合化学。根据同业业公司年报，同业业公司产能情况如下：    公司称呼                        2024 年末产能    七彩化学     未流露产能情况，其神气居品产量为 11,023.84 吨；    百合花      有机神气产能为 42,300 吨    联合化学     偶氮神气产能为 20,000 吨   有机黄红神气系公司推广的新址品系列，公司拓展该居品市集，主要基于公 司现存无机红黄神气的市集基础：   现在，公司黄红神气主要为无机神气铬系神气，公司是铬系神气市集占有率 最高的企业。基于无机黄红神气的市集基础，公司可有用拓展有机黄红神气的市 场，具体而言：   现阶段，铬系神气居品的价钱在 2.5 万元/吨傍边，有机黄红神气居品价钱 在 10 万元/吨以上，有机黄红神气的价钱远高于铬系神气的价钱。基于成本优 势，铬系神气现在仍被应用于工业涂料、塑料等领域。 目。跟着国度对神气环保性、安全性的要求约束擢升，铬系神气改日被有机黄 红神气所取代妥当神气行业的发展趋势。现阶段，我国神气市集正处于有机颜 料冉冉取代铬系神气的过渡时间，铬系神气凭借成本上风仍然被应用于部分领 域。但改日，不可摒除国度法则策略进一步遏抑铬系神气应用领域的可能性。 一朝磋议策略制定实施，不可杀青存机神气对铬系神气替代的厂商将可能靠近 被行业淘汰的风险。上述对国度策略的预期，促使铬系神气行业的厂商积极开 展业务休养。   因此，跟着公司有机黄红神气名堂的投产，公司现存铬系神气客户将有可 能转动为有机黄红神气的客户，进而保险本名堂的奏凯实施。   同期，公司有机蓝绿神气应用的主要领域和有机黄红神气高度重迭，公司有 机蓝绿神气的市集基础亦不错促进本次募投名堂有机黄红神气的市集消化。   （六）说明募投名堂产能规模合感性，是否存在产能消化风险   本次募投名堂，公司将新增高性能蓝绿神气产能所有这个词 3,000 吨，其中 1,800 吨为公司现存居品的产能扩增；1,200 吨专用型居品为公司推广的新址品系列； 新增高性能黄红神气产能 4,000 吨偏激预分散神气产能 1,000 吨，均为公司推广 的新址品系列。   回报期内，公司酞菁绿产能为 3,000 吨，该居品的产能行使率陆续跨越 100%， 居品市集需求茂盛，公司扩增产能 1,800 吨，故意于巩固公司在酞菁神气领域的 上风地位，具有合感性。   本次募投名堂新增专用型酞菁神气产能 1,200 吨，包括 7 个居品型号（酞菁 蓝 5 个居品型号产能所有这个词 1,000 吨，酞菁绿 2 个居品型号产能所有这个词 200 吨），新 增产能主要聚焦于高端应用领域。   公司现在的酞菁神气产能以通用型居品为主。比较于经典的无机神气，酞菁 神气具有沉稳好、色牢度高、安全环保等优点，是现在蓝绿色谱中的不可替代高 性能居品。因此，保险通用型居品供应是公司在前期及现在的业务重点。   但跟着神气行业的发展，我国通用型神气的居品供应愈发充足，而高端应用 领域，如应用于光诊疗、光刻胶、液晶阐明、光伏电板、原液着色、数码喷墨 印花、功能性化学纤维染色等领域的专用型神气的居品供应依旧不足。根据中 研普华数据，松手 2025 年，中国高性能有机神气自给率不足 40%，入口依赖情 况显明。   行为国内酞菁神气的龙头企业，公司拟通过本次募投名堂，扩增专用型神气 产能，弥补该部分居品国内的市集空缺，走高端化居品蹊径，系公司擢升居品核 心本事，增强行业竞争力，设立品牌形象的进军举措，具有合感性。   公司现存无机铬系黄红神气产能 11,000 吨。比较于有机神气，铬系神气色 彩绚烂、着色力和遁入力强，价钱较低，具有较高的性价比，现阶段仍被应用于 特定领域。但跟着行业对神气安全性、环保性的要求擢升，有机黄红神气替代铬 系无机神气是改日行业发展的进军趋势。   公司是国内铬系神气的龙头企业，经过多年的业务筹谋，公司积蓄了黄朱颜 料领域普遍的行业资源。修复高性能黄红神气名堂，扩增高性能有机黄红神气， 走绿色化居品蹊径，是公司顺应行业发展趋势，维系客户关系的进军举措，具有 合感性。     公司将通过以下步地保险新增居品的产能消化：     （1）基于已有客户资源，充分挖掘客户需求，以现存业务带动新增产能消 化     公司是国内有机蓝绿神气及无机黄红神气的行业龙头，经过多年发展，公司 领有跨越 1,600 家下旅客户，和神气行业的宽绰厂商建立了踏实的配合关系，具 有较高的行业地位及市集影响力。本次新增居品的下旅客户和公司现存客户高度 重合。新增居品投产后，公司将充分行使已有的行业资源，以现存业务带动新增 居品销售，促进新增产能的市集消化。     （2）擢升居品质地，以居品质能招引客户配合     本次募投名堂新增的专用型酞菁居品可应用于光电行业、数码居品、高等喷 墨、高等汽车涂料、化纤纺丝等领域。现在，该领域的居品以入口居品为主。基 于公司在酞菁神气坐蓐方面的工艺上风及中间体坐蓐上风，公司有望杀青该部分 居品更好的成本遏抑。新址品投产后，公司将约束优化居品坐蓐工艺，擢升居品 质地，以更高的性价比招引客户配合，促进新增产能的市集消化。     总而言之，本次募投名堂产能规模想象合理，产能消化风险较低，名堂实施 具有合感性。     公司已在召募说明书“重要事项请示”及“第三节 风险身分”中补充流露 “募投名堂产能消化的风险”，提醒投资者关心：     本次募投名堂实施后，公司将新增酞菁蓝产能 1,000 吨、酞菁绿产能 2,000 吨，黄红神气 4,000 吨偏激预分散神气产能 1,000 吨。鉴于公司新增居品产能较 大，新增产能的消化受宏不雅经济环境、下旅客户需求、同业业厂商竞争、公司业 务拓展终结等多方面身分影响，募投名堂实施后新增产能的市集消化存在不细则 性，提醒投资者关心磋议风险。     七、募投名堂预测效益的具体测算过程及依据，结合募投名堂磋议居品预测 单价、毛利率与回报期内磋议居品、同业业公司对比情况说明效益预测是否合理、 严慎。    （一）募投名堂预测效益的具体测算过程及依据    本次募投名堂效益预测的具体过程情况如下：    （1）营业收入    营业收入测算所以回报期内同类居品市集平均销售价钱为基础，根据名堂新 增产能预测销量，主要居品价钱预测主若是结合市集变化情况及护士层判断进行 预测，具体而言：①对于公司对外售售的现存居品，以预测时公司近 3 个月居品 平均售价为基础行为预测依据；②对于其他居品，以市集同类居品价钱为基础， 结合预测坐蓐成本，适当休养后行为预测依据。    本名堂达产期首年，营业收入测算情况如下： 居品称呼        销售预测情况                居品称呼           销售预测情况          营业收入（万元）    707.96                   营业收入（万元）   7,522.12 酞菁蓝          价钱（万元/吨）      7.08            酞菁绿    价钱（万元/吨）     4.42           销量（吨）        100                     销量（吨）     1,700.00          营业收入（万元）    707.96                   营业收入（万元）    663.72 酞菁蓝                                酞菁绿          价钱（万元/吨）      7.08                   价钱（万元/吨）     6.64           销量（吨）        100                     销量（吨）       100          营业收入（万元）    1,769.91                 营业收入（万元）    212.39 酞菁蓝                                    酞菁绿          价钱（万元/吨）      8.85                   价钱（万元/吨）    10.62           销量（吨）        200                     销量（吨）        20          营业收入（万元）    1,327.43      酞菁绿        营业收入（万元）   1,061.95 酞菁蓝          价钱（万元/吨）      4.42        PG36       价钱（万元/吨）    13.27           销量（吨）        300        （抓合）         销量（吨）        80          营业收入（万元）    3,584.07                 营业收入（万元）   3,097.35 酞菁蓝                                    酞菁绿          价钱（万元/吨）     11.95                   价钱（万元/吨）    30.97           销量（吨）        300                     销量（吨）       100  酞菁蓝收入所有这个词（万元）         8,097.35          酞菁绿收入所有这个词（万元）       12,557.52                   营业收入所有这个词（万元）：20,654.87    （2）营业成本   营业成本预测所以回报期内主要成本组成为基础进行预测，具体情况如下：  序号             成本明细              金额（万元）             营业成本所有这个词                     17,506.97   径直材料费测算是根据项生分产需要的材料插足情况，结合公司历史原材料 采购成本单价进行预测。   径直东谈主工费测算是根据本公司刻下同岗亭平均工资水平为基础，结合预测东谈主 工高潮的趋势进行细则；工作定员东谈主数则根据名堂践诺需要进行配备。本名堂计 划配备坐蓐东谈主员 59 东谈主，销售东谈主员 5 东谈主，护士东谈主员 9 东谈主。   制造费器用体测算如下：折旧摊销费测算是房屋建筑物、机器斥地及电子设 备，按照公司现行的折旧轨制，房屋建筑物折旧年限为 20 年，机器斥地 10 年， 电子斥地 5 年，残值率为 5%，按直线折旧法计提折旧；摊销主要为软件系统， 摊销年限为 5 年，无残值；输送费、燃料能源费、其他用度测算是根据公司现在 磋议用度占收入比例，结合本名堂预测产生收入测算所得；维修费、包装费、泥 渣处理费、铝盐水处理费、环保处理费测算是根据本名堂的居品产量，结合单元 产量所需用度测算所得。   （3）时间用度   销售用度是根据以往年度该项用度占销售收入的比重进行测算。其中，销售 东谈主职工资及福利费根据名堂销售东谈主员的定员配置及岗亭平均工资水平结合改日 涨幅趋势进行预测；其他各项用度根据以往年度该项用度占营业收入的比例进行 预测。      护士用度是根据以往年度该项用度占销售收入的比重进行测算。其中，行政 护士东谈主职工资及福利费根据名堂行政护士东谈主员的定员配置及岗亭平均工资水平 结合改日涨幅趋势进行预测；其他各项用度根据以往年度该项用度占营业收入的 比例进行预测。      本名堂不产生研发用度及财务用度。      （4）营业利润及净利润      基于上述主要方针预测，本名堂达产期首年利润情况如下：               名堂                              金额（万元）            营业收入                                        20,654.87            营业成本                                        17,506.97            税金及附加                                            4.97            销售用度                                           184.92            护士用度                                           633.77            利润总数                                         2,324.22              所得税                                          348.63              净利润                                        1,975.59      （1）营业收入      本名堂营业收入以回报期内同类居品市集平均销售价钱为基础，结合名堂新 增产能，预测销量行为主要测算依据。      本名堂达产期首年，营业收入具体情况如下： 序号     居品类别        产量（吨）      销量（吨）      价钱（万元/吨）   营业收入（万元）       所有这个词           5,000.00   4,400.00       -          43,252.21      注：神气黄、神气红销量低于产量，系部分居品用于坐蓐预分散居品所致。      （2）营业成本   营业成本预测所以回报期内主要成本组成为基础进行预测，具体情况如下：  序号             成本明细               金额（万元）             营业成本所有这个词                      35,363.50   径直材料费测算是根据项生分产需要的材料插足情况，结合公司历史原材料 采购成本单价进行预测；   径直东谈主工费测算是根据本公司刻下同岗亭平均工资水平为基础，结合预测东谈主 工高潮的趋势进行细则；工作定员东谈主数则根据名堂践诺需要进行配备。本名堂计 划配备坐蓐东谈主员 80 东谈主，销售东谈主员 6 东谈主，护士东谈主员 12 东谈主。   制造费器用体测算如下：折旧摊销费测算是房屋建筑物、机器斥地及电子设 备，按照公司现行的折旧轨制，房屋建筑物折旧年限为 20 年，机器斥地 10 年， 电子斥地 5 年，残值率为 5%，按直线折旧法计提折旧；摊销主要为软件系统， 摊销年限为 5 年，无残值；燃料能源费、其他用度测算是根据公司现在磋议用度 占收入比例，结合本名堂预测产生收入测算所得；维修费、包装费、泥渣处理费、 环保处理费、输送费测算是根据本名堂的居品产量，结合单元产量所需用度测算 所得。   （3）时间用度   销售用度是根据以往年度该项用度占销售收入的比重进行测算。其中，销售 东谈主职工资及福利费根据名堂销售东谈主员的定员配置及岗亭平均工资水平结合改日 涨幅趋势进行预测；其他各项用度根据以往年度该项用度占营业收入的比例进行 预测。   护士用度是根据以往年度该项用度占销售收入的比重进行测算。其中，行政 护士东谈主职工资及福利费根据名堂行政护士东谈主员的定员配置及岗亭平均工资水平 结合改日涨幅趋势进行预测；其他各项用度根据以往年度该项用度占营业收入的 比例进行预测。   本名堂不产生研发用度及财务用度。   （4）营业利润及净利润   基于上述主要方针预测，本名堂达产期首年利润情况如下：           名堂                   金额（万元）         营业收入                             43,252.21         营业成本                             35,363.50         销售用度                               390.68         护士用度                              1,335.13         利润总数                              6,162.91           所得税                              924.44           净利润                             5,238.47   （二）结合募投名堂磋议居品预测单价、毛利率与回报期内磋议居品、同 行业公司对比情况说明效益预测是否合理、严慎。   本次募投名堂居品中，酞菁绿、酞菁绿（抓合）为公司现存销售的居品，用 预测时公司近 3 个月居品的平均销售价钱为预测依据，如酞菁绿居品，2024 年 价钱为 4.81 万元/吨，本次预测取整 5 万元/吨（含税价钱，不含税价钱为 4.42 万元/吨）行为酞菁绿的销售单价；   其他居品预测单价系在参考市集价钱的基础上，结合公司预测坐蓐成本进行 预测，如神气黄 PY139 居品，市集价钱约在 11 万元/吨-15 万元/吨之间，本次 预测取 12 万元/吨（含税价钱，不含税价钱为 10.62 万元/吨）行为销售单价。   本次募投名堂居品单价预测系参考公司现存居品销售价钱及市集价钱，预测 具有合感性及严慎性。   本次募投名堂和公司磋议业务对比情况如下：                                                                 单元：万元   名堂                                          黄红神气名堂           蓝绿神气名堂              公司举座           酞菁神气  营业收入         157,527.72       117,324.41          43,252.21     20,654.87   毛利率            16.96%              17.08%          18.24%        15.24%   本次募投名堂想象毛利率和公司举座毛利率水平接近，具有合感性及严慎性。   本次募投名堂与同业业公司毛利率水平对比情况如下：  公司称呼    2025 年 1-3 月      2024 年度              2023 年度        2022 年度  百合花           20.86%            20.31%             17.96%         19.74%  七彩化学          32.83%            33.88%             26.13%         26.17%  联合化学          19.30%            19.12%             15.59%         17.27%  申兰华           19.97%            20.55%             21.48%         20.37% 黄红神气名堂                                 18.24% 蓝绿神气名堂                                 15.24%   同业业公司中，百合花、七彩化学、联合化学以有机黄红神气为主，公司黄 红神气名堂毛利率预测较低，系谈判到公司行为有机黄红神气行业新进入者，面 临市集竞争横蛮所致；   同业业公司中，申兰华以蓝绿神气为主。公司蓝绿神气名堂的主要居品为专 用型居品，现在国内雷同居品较少；对该部分居品毛利率水平预测较低系基于新 居品前期市集开拓时间，严慎计算销售价钱所致。   总体而言，公司募投名堂预测的毛利率略低于同业业公司，不存在重要各别， 预测具有合感性及严慎性。   综上，本次募投名堂测算居品单价以公司现存居品销售平均单价或市集售价 为依据；募投名堂毛利率水蔼然公司现存业务毛利率水平附进，和同业业公司毛 利率水平亦不存在重要各别，名堂效益预测具有合感性及严慎性。      （三）对于募投名堂效益不足预期的风险请示      公司已在召募说明书“重要事项请示”及“第三节 风险身分”中补充流露 “募投名堂效益不足预期的风险”，提醒投资者关心：      本次募投名堂中，高性能蓝绿神气名堂及高性能黄红神气名堂预测可产生经 济效益，公司已对磋议名堂的改日效益进行了严慎预测。但由于投资名堂触及金 额较大，名堂修复周期较长，名堂在实施过程中可能靠近产业策略变化、本事进 步、居品市集变化等诸多不细则身分。如果公司新增居品不可达到预期的市集规 模，本次召募资金投资名堂投产后可能靠近践诺盈利水平够不上预期的收益水平 的风险。      八、研发中心名堂地盘性质，修复研发中心名堂是否妥当所用地盘用途要求； 结合刊行东谈主现存研发场所使用情况及改日研发需求等，说明研发中心名堂新建房 产的必要性及规模合感性。      （一）研发中心名堂地盘性质，修复研发中心名堂是否妥当所用地盘用途 要求      刊行东谈主本次研发中心名堂的实施地点位于兴化市戴南镇长安路 36 号，在公 司现存办公楼内，不触及新增地盘及厂房的情况；公司研发中心所在地盘规划用 途为工业用地，可用于研发使命，妥当地盘用途。      （二）结合刊行东谈主现存研发场所使用情况及改日研发需求等，说明研发中 心名堂新建房产的必要性及规模合感性      松手 2025 年 6 月 30 日，公司现存研发时势使用情况具体如下：                         建筑面积 序号          位置                          用途及功能                          （㎡）                                    研发东谈主员的办公、实验、居品检测、应                                    用检测                                    研发东谈主员的办公、实验、居品研发、应                                    用检测      本次募投名堂研发中心名堂拟在兴化市戴南镇长安路 36 号的大楼中开展建 设，有筹商使用建筑面积为 5,618.44 平方米。      松手 2025 年 6 月 30 日，公司领有研发东谈主员 157 东谈主，开展研发名堂所有这个词 16 项，具体如下： 序号        名堂称呼          所属公司        研发想法          研发进展       高性能环保型神气黄研究                开发高性能环保型颜       与开发                        料黄       新式功能性钴酞菁研究与                开发新式功能性钴酞       开发                         菁       铬黄废水减氮本事研究与       开发       汽车内饰母粒用酞菁蓝颜                开发汽车内饰母粒用       料研究与开发                     酞菁蓝       谈路涂料用神气红研究与                开发谈路涂料用神气       开发                         红       酞菁蓝 15:3 包覆改性研究            开发酞菁蓝 15:3 包覆       与开发                        改性       光电子材料用酞菁蓝 15:3             开发光电子材料用酞       神气研究与开发                    菁蓝 15:3       高透明黄光酞菁绿研究与                开发高透明黄光酞菁       开发                         绿       应用于塑料母粒酞菁蓝改                塑料母粒用酞菁蓝改       性研究与开发                     性       高光芒溶剂墨用永固紫研                开发高光芒溶剂墨用       究与开发                       永固紫       中水回用深度处理本事研       究       低氯代酞菁蓝偏激神气化                开发低氯代酞菁蓝及       处理本事                       其神气化       高性能改性酞菁蓝神气研                开发高性能改性酞菁       究与开发                       蓝神气      改日，公司将根据不同应用领域对神气居品的性能的不同需求，陆续开发新 居品、优化坐蓐工艺，根据客户的不同需求坐蓐具有针对性的专用型居品，推动 公司居品的高端化及绿色化。        本次研发名堂的实施在公司现存房产中伸开，不触及新建房产。研发中心项 目投资概算具体如下：                                                  单元：万元 序号             名堂      金额             比例        召募资金插足           总投资            6,000.00     100.00%     3,801.01        其中：建筑工程费系实验室装修用度，不触及新建房产的情况。        公司现存研发大楼配套实验环境相对浅薄，研发斥地存在不足，遏抑了研发 名堂的深入鼓舞。因此，公司需要对研发环境进行升级改善，本名堂插足系围绕 现存办公楼进行实验室装修、加多实验斥地投资为主，具体包括：来源，打造高 规格的高性能功能性神气居品研发实验室，知足各种神气的研发需求；其次，研 发斥方位面，购置先进的神气响应、提纯以及神气化斥地设施，引进电镜扫描仪 器、质谱分析仪器、多角度分光光度计均分析检测斥地，以知足实验需求、提高 研发服从；此外，在东谈主才方面，公司拟通过本名堂的修复实施加大东谈主才招聘和内 部培养力度，充实本事东谈主才军队，提高研发中心的本事脉络和高性能居品的研发 才气，从而使得公司在横蛮的市集竞争中陆续保持上风。        因此，本研发中心名堂实施具备合感性和必要性。        九、结合刊行东谈主现在可目地主管资金、改日资金流入及流出安排、资金缺口、 银行授信情况等说明本次融资的必要性。        结合公司现在可目地主管资金、改日资金流入与流出安排、银行授信等情况, 公司改日三年资金缺口测算为 89,772.69 万元，测算过程如下：                                                                        单元:万元     类别                  名堂                       狡计公式                  金额 可目地主管资金     货币资金余额                           A                           4,377.17 改日资金流入      改日三年预测筹谋行为现款净流量                  B                          43,920.76             最低现款保有量及加多额                      C                          52,222.72             改日三年现款分成                         D                          15,000.00 改日资金流出             改日主要投资名堂资金需求                     E                          70,847.89             改日资金流出小计                         F=C+D+E                   138,070.61 改日资金缺口                                       G=A+B-F                    89,772.69    （一）可目地主管资金    松手 2025 年 6 月 30 日，公司货币资金余额为 4,377.17 万元，因公司不存在 交往性金融财富或受限资金，上次召募资金已使用收场，因此可目地主管资金即 为 4,377.17 万元。    （二）改日资金流入情况    最近三年，公司筹谋行为现款净流量偏激占各期营业收入的比重如下：                                                                       单元：万元          名堂              2024 年度             2023 年度                 2022 年度          营业收入                157,527.72          143,332.44            127,070.55     筹谋行为现款净流量                 22,951.21           10,097.68              1,003.52  筹谋行为现款净流量/营业收入                 14.57%                 7.04%               0.79%    假定改日三年收入增长率为最近三年复合增长率 11.34%，筹谋行为现款净 流量占收入比重为最近三年平均值 7.47%，改日三年筹谋行为产生的现款净流量 测算情况如下：                                                                       单元：万元                  名堂                       2025 年度       2026 年度        2027 年度                  营业收入                     175,393.32    195,285.10     217,432.84           筹谋行为现款净流量                       13,098.55      14,584.09     16,238.11      改日三年筹谋行为现款净流量所有这个词                                                    43,920.76   注：该数据仅为测算总体资金缺口所用，不代表公司对改日年度筹谋情况及财务情状的 判断，亦不组成盈利预测。    经测算，公司预测改日三年筹谋行为现款净流量所有这个词为 43,920.76 万元。    （三）改日资金流出情况    根据公司现在举座坐蓐筹谋有筹商及财务情况，公司改日三年资金流出的主要 安排如下：    最低现款保有量是公司为保管日常筹谋所需要的最低货币资金规模，以搪塞 客户回款存在账期、支付供应商货款、职工薪酬、税费等短期付现成本，其规模 为年付现成本总数/现款盘活次数。公司基于 2024 年财务数据测算最低现款保有 量，具体测算情况如下：            财务方针                  狡计公式   狡计终结 最低现款保有量(万元）              A=B/K             37,836.06    注 1：时间用度包括护士用度、销售用度、研发用度和财务用度；    注 2：非付现成本总数包括当期固定财富折旧和无形财富摊销；    注 3：存货盘活天数=365*存货平均账面余额/营业成本；   注 4：筹谋性应收名堂盘活天数=365*（应收账款平均账面余额+应收账款融资平均账面 余额+预支款项平均账面余额）/营业收入；    注 5：筹谋性应付名堂盘活天数=365*（应付账款平均账面余额+合同欠债平均账面余额） /营业成本。    根据测算，公司在现走时营规模下日常筹谋所需的最低现款保有量为    公司最低现款保有量与公司筹谋规模正磋议。假定改日三年公司最低现款保 有量增长需求与公司营业收入的预测增速（11.34%，该收入增速不代表公司改日 事迹开心，仅为本次测算之用）保持一致，公司 2027 年末最低现款保有量将达 到 52,222.72 万元，即改日三年公司新增最低现款保有量为 14,386.67 万元。   因此，改日三年公司最低现款保有量所有这个词为 52,222.72 万元。   假定改日三年公司按照 2024 年现款分成水平 5,000 万元进行分成，则改日 三年现款分成所有这个词为 15,000.00 万元。   按照公司规划，改日三年内，公司可预念念的主要投资名堂为本次召募资金投 资名堂，所有这个词资金需求为 70,847.89 万元。   放抄本回复出具日，公司向银行肯求并获批的授信额度总数为 97,000.00 万 元。募投名堂资金需求为恒久需求，而公司获批的银行授信额度主要为一年以内 的短期授信，且银行每年需根据最新信贷策略、公司财富结构与筹谋情况进行调 整，改日授信额度存在一定不细则性。   （四）财富欠债率及同业业对比情况   回报期内，公司与同业业可比公司财富欠债率方针对比情况如下：    公司称呼     2025.6.30     2024.12.31        2023.12.31     2022.12.31    百合花           23.53%            25.50%         28.98%         31.90%    七彩化学          49.91%            49.42%         48.72%         43.56%    联合化学          15.41%            16.53%         15.13%         14.78%    申兰华           53.66%            48.94%         31.16%         39.24%    平均值           35.63%            35.10%         31.00%         32.37%    双乐股份          10.99%            11.78%         15.30%         19.64%   由上表可知，公司财富欠债率与联合化学的财富欠债率附进，但低于同业 业可比公司平均水平，主要原因包括：   （1）2021 年下半年，公司取得初次公开刊行股票召募资金 5.18 亿元（实 际召募资金净额）。上次募投名堂建成后，回报期内，公司尚未大规模投资其他 坐蓐名堂修复，主要以自有资金知足日常筹谋需求，银行借债较少，财富欠债 率较低。   同业业可比公司联合化学于 2022 年上市，与公司情况较为附进，财富欠债 率与公司不存在重要各别。   （2）回报期内，七彩化学“新建坐蓐线工程”、“车间改造工程”“新建辅 助坐蓐名堂”等工程名堂投资金额大，银行借债金额较高，财富欠债率相对较 高。   （3）回报期内，申兰华财富欠债率较高，主要由于申兰华于 2022 年启动 投资修复“年产 11000 吨高性能有机神气修复名堂”，回报期内投资金额大，银 行借债金额较高。   因此，公司财富欠债率与联合化学的财富欠债率附进，低于同业业可比公 司平均水平具备合感性。   公司本次刊行可转债融资系基于拟投资的募投名堂资金需求。相较于银行 贷款，刊行可转债融资不错优化公司老本结构，缓解公司利息偿付才气以及满 足公司修复投资恒久踏实资金的需求，径直通过老本市集发债融资是公司的优 先遴荐，具备融资必要性，具体如下：   （1）刊行可转债知足公司投资修复名堂所需恒久踏实资金   公司拟实施/正在实施的高性能蓝绿神气名堂、高性能黄红神气名堂和高性 能功能性神气居品研发中心名堂的投资总数为 7.08 亿元，且上述名堂修复、达 产预测需要 4 年，因此需要大额恒久资金复旧。公司只是通过银行贷款难以获 取该等规模的、恒久踏实的资金复旧修复上述名堂。公司本次拟刊行的可窜改 存续期为 6 年，召募资金总数为 8.00 亿元，召募资金金额大，资金期限长，可 为公司本次修复投资名堂提供恒久踏实的资金，故意于公司上述修复名堂的建 设实施。   （2）可窜改公司债券的票面利率低于市集贷款利率，可缓解公司利息偿付 压力   可窜改公司债券由于兼具股票期权属性，其票面利率频频大幅低于市集贷 款利率：2024 岁首至 2025 年 9 月 30 日历间，信用评级为 AA-、期限 6 年、无 担保、A 股上市公司上市刊行的 21 只能窜改公司债券第 1-6 年（以刊行公告日 统计）的平均票面利率分别为 0.20%、0.40%、0.73%、1.50%、1.90%和 2.20%， 远低于五年以上东谈主民币贷款基准利率 4.90%。因此，公司刊行可转债相对于银行 贷款每年支付利息金额较小，不错缓解公司利息偿付压力。   （3）可窜改公司债券改日转股不错缩小公司偿还本金压力   相较于银行贷款，可转债带有股票期权属性，债券持有东谈主可在改日将债权 窜改为公司股票。转股后，公司可缩小本金偿还压力，故意于优化公司老本结 构，缩小公司财务风险。   总而言之，概述谈判公司可目地主管资金、改日三年预测筹谋行为现款流量 净额、最低现款保有量、改日现款分成、主要投资名堂资金需求等情况，公司目 前尚存在 89,772.69 万元的资金缺口，现存资金无法知足改日业务发展需求。公 司本次融资拟召募资金总数 80,000.00 万元，大略有用缓解资金压力，为募投项 目修复和业务稳步发展提供进军的资金保险，具有必要性；本次融资召募资金总 额与改日资金需求相匹配，未跨越资金缺口金额，本次融资规模具备合感性。   十、核查圭表及核查论断   （一）核查圭表   保荐机构、讲演管帐师和刊行东谈主讼师履行了以下核查圭表： 居品与刊行东谈主主营居品的区别与磋议，与公司主业的关系；获取并查阅刊行东谈主在 黄红神气领域的本事贵府、研发东谈主员清单，高性能黄红神气的中试回报、检测报 告，分析黄红神气名堂实施的细则性；与公司磋议负责东谈主进行访谈； 术、居品质能、应用领域，分析蓝绿神气名堂对刊行东谈主现存业务升级的具体情况 以及名堂实施是否具有重要不细则性；查阅前募可行性研究回报、前募使用情况 回报，了解前募产能行使率及杀青效益的情况，分析蓝绿神气名堂与前募的区别 与磋议以及实施蓝绿神气名堂的原因及必要性；与公司磋议负责东谈主进行访谈； 体投资组成，访谈刊行东谈主磋议负责东谈主，了解前述三个名堂的关系、合并为一个项 目的原因及必要性； 究回报，查阅募投名堂事先插足的磋议财务凭证；访谈刊行东谈主磋议负责东谈主，了解 磋议名堂实施修复的进展及修复程度的合感性； 司公开流露居品信息；查阅中国染料工业协会、中国涂料工业协会就刊行东谈主居品 市集占有率出具的磋议说明；访谈刊行东谈主磋议负责东谈主，分析募投名堂产能规模的 合感性； 销售明细；查询同业业公司的毛利率情况；访谈刊行东谈主磋议负责东谈主，分析本次募 投名堂效益测算的合感性及严慎性； 名堂实施地点，核查是否妥当所用地盘用途要求；查阅研发中心名堂的可行性研 究回报，访谈公司磋议负责东谈主，了解刊行东谈主现存研发场所使用情况以及改日研发 需求，分析研发中心名堂是否新建房产； 资金保有量预测、改日分成预测、改日投资名堂资金需求预测等测算公司资金缺 口，量化分析本次融资的必要性。   （二）核查论断   经核查，保荐机构合计： 异，本事及主要客户不存在显明各别；公司配备黄红神气研究开发必要的东谈主员， 具备磋议居品研发的本事基础，具备大规模坐蓐的本事条件，黄红神气名堂实施 不存在重要不细则性；黄红神气名堂与公司现存主业具有协同性，居品的坐蓐、 销售不存在重要不细则性，妥当主要投向主业的要求； 本事蹊径如故公司坐蓐考证，不存在重要不细则性；蓝绿神气名堂居品与前募产 品种类和应用领域具有权臣各别，上次募投名堂不影响本次募投名堂的修复及实 施；公司现存酞菁绿居品供不应求，蓝绿神气名堂可擢升居品质能，妥当行业发 展标的，其投资修复具有合感性及必要性； 目主要系公司护士需求所致，公司已为各个名堂完好办理了必要手续，将三个项 目合并为一个名堂具有合感性及必要性； 名堂取得批文后未实时开展修复，磋议项现在期修复不存在骨子性膺惩；磋议项 目不需要再行履行备案及环评手续；本次召募资金插足不包含董事会前已插足的 金额； 次募投名堂实施产生重要不利影响； 跨越 100%，公司积蓄了丰富的客户资源，本次募投名堂产能规模想象合理，产 能消化风险较低，名堂实施具有合感性； 依据；募投名堂毛利率水蔼然公司现存业务毛利率水平附进，和同业业公司毛利 率水平亦不存在重要各别，名堂效益预测具有合感性及严慎性； 途要求；本次研发名堂的实施在公司现存房产中伸开，不触及新建房产； 实施的风险、募投名堂产能消化的风险及募投名堂效益不足预期的风险；鉴于双 乐泰兴持有的危急化学品登记证、排污许可证已完成续期，且有用期较长，无需 流露磋议风险。   经核查，讲演管帐师合计： 依据；募投名堂毛利率水蔼然公司现存业务毛利率水平附进，和同业业公司毛利 率水平亦不存在重要各别，名堂效益预测具有合感性及严慎性； 本次融资具有合感性和必要性。   经核查，刊行东谈主讼师合计： 异，本事及主要客户不存在显明各别；公司配备黄红神气研究开发必要的东谈主员， 具备磋议居品研发的本事基础，具备大规模坐蓐的本事条件，黄红神气名堂实施 不存在重要不细则性；黄红神气名堂与公司现存主业具有协同性，居品的坐蓐、 销售不存在重要不细则性，妥当主要投向主业的要求； 目主要系公司护士需求所致，公司已为各个名堂完好办理了必要手续，将三个项 目合并为一个名堂具有合感性及必要性； 名堂取得批文后未实时开展修复，磋议项现在期修复不存在骨子性膺惩；磋议项 目不需要再行履行备案及环评手续；本次召募资金插足不包含董事会前已插足的 金额； 次募投名堂实施产生重要不利影响；    问题 2   回报期各期，刊行东谈主杀青净利润分别为 2865.92 万元、4727.72 万元、 “建筑用墙面涂料中无益物资限量”、“车辆涂料中无益物资限量”、“工业督察 涂料中无益物资限量”等国度尺度，前述尺度规矩了磋议涂料中铅铬等重金属 的限量值，铬系无机神气在木器、建筑、车辆涂料等领域的应用受到遏抑。发 行东谈主前五大客户中存在贸易型客户。最近一期筹谋行为现款流量净额为 -6305.99 万元。回报期各期刊行东谈主神气紫居品毛利率分别为-6.41%、-3.58%、 产线产能行使率分别为 21%、23.63%、38.04%、34.63%。公司坐蓐所用的部分原 材料如苯酐、液氯等以及坐蓐的三氯化铝等属于危急化学品，在储存、坐蓐、 输送和使用等过程中如果出现操作不妥或发生突发事件，可能存在激发安全生 产事故的风险。   请刊行东谈主补充说明：（1）结合磋议方针定量分析回报期内刊行东谈主净利润大 幅且陆续上升的主要影响身分，与同业业公司事迹变动是否一致，净利润上升 趋势是否具有陆续性。（2）贸易型客户收入占比情况，结合具体业务情况等， 说明刊行东谈主向贸易型客户销售而不径直向终局客户销售的原因及合感性，是否 与行业情况一致，以及主要贸易型客户的终局客户情况。（3）上述策略对刊行 东谈主铬系神气坐蓐筹谋的具体影响，回报期内刊行东谈主铬系神气应用的主要领域， 是否触及上述遏抑领域，磋议财富是否存在减值风险。（4）最近一期筹谋行为 现款流量净额为负值的主要原因，是否具有季节性身分，刊行东谈主现款流是否存 在恶化的情形，结合以上情况说明公司是否具备正常的现款流量水平。（5）发 行东谈主神气紫居品的毛利率权臣低于其他居品的原因，结合神气紫居品毛利率较 低以至为负及产能行使率较低的情况说明磋议存货、固定财富是否存在减值风 险。（6）刊行东谈主对危急化学品的储存、坐蓐、输送和使用是否妥当国度磋议规    定，刊行东谈主对于安全坐蓐的内控措施偏激有用性，回报期内是否发生过安全事    故。（7）自本次刊行董事会决议日前六个月于今，刊行东谈主新插足或拟插足的财    务性投资及类金融业务的具体情况，是否从本次召募资金中扣减。         请刊行东谈主补充流露（1）（3）（5）磋议风险。         请保荐东谈主核查并发标明确倡导，请讲演管帐师对（1）                                （2）                                  （3）                                    （4）                                      （5）                                        （7）    核查并发标明确倡导，请保荐东谈主、讲演管帐师说明对回报期内收入真确性的核    查圭表、比例及论断。         【回复】         一、结合磋议方针定量分析回报期内刊行东谈主净利润大幅且陆续上升的主要影    响身分，与同业业公司事迹变动是否一致，净利润上升趋势是否具有陆续性。         （一）回报期内公司净利润大幅且陆续上升的主要影响身分         （1）最近三年，公司净利润变动情况    比较如下：                                                                           单元：万元   名堂                金额        变动额         变动率         金额          变动额         变动率         金额   营业收入     157,527.72    14,195.28    9.90%    143,332.44    16,261.89   12.80%    127,070.55   营业成本     130,824.83     6,252.51    5.02%    124,572.32    10,462.19    9.17%    114,110.13   毛利额       26,702.89     7,942.77   42.34%     18,760.12     5,799.70   44.75%     12,960.42  时间用度所有这个词     13,482.13      902.10     7.17%     12,580.03     1,512.10   13.66%     11,067.93   营业利润      13,537.80     7,952.56   142.39%     5,585.24     2,797.86   100.38%     2,787.38   利润总数      13,578.33     8,151.81   150.22%     5,426.52     2,671.64   96.98%      2,754.88 包摄于母公司系数   者的净利润 扣非包摄于母公司  系数者的净利润         根据上表，最近三年公司包摄于母公司系数者的净利润上升幅度较大，主要    是因为收入及毛利加多所致。   （2）最近一期，公司净利润变动情况   最近一期，公司净利润同比下滑，主要筹谋事迹情况比较如下：                                                                              单元：万元     名堂                 金额                变动额                变动率                     金额   营业收入           74,819.28          -6,901.26              -8.44%             81,720.54   营业成本           62,928.30          -5,325.65              -7.80%             68,253.95    毛利额           11,890.98          -1,575.61          -11.70%                13,466.59  时间用度所有这个词           6,432.83               81.83             1.29%               6,351.00   营业利润            5,483.33          -1,776.24          -24.47%                 7,259.57   利润总数            5,176.99          -2,107.65          -28.93%                 7,284.64 包摄于母公司系数  者的净利润 扣非包摄于母公司 系数者的净利润   根据上表，公司 2025 年上半年包摄于母公司系数者的净利润同比减少   回报期内，公司净利润变动主要受毛利变动的影响，具体如下：                                                                              单元：万元  主营居品             毛利               变动额             毛利               变动额                 毛利  酞菁神气       20,037.66         7,143.45      12,894.21          5,342.74           7,551.47  铬系神气        5,339.50           -80.87       5,420.36               535.93        4,884.43   神气紫         485.79            679.71           -193.93            164.68        -358.61   铜酞菁         467.29             80.54           386.75             137.49         249.26    其他          364.8            147.46           217.34         -405.06             622.4    所有这个词       26,695.03         7,970.30      18,724.74          5,775.78       12,948.95   续表                                                                              单元：万元    主营居品                         毛利                   变动额                             毛利    酞菁神气                      8,803.18              -1,366.57                  10,169.75    铬系神气                      2,309.52                -471.76                      2,781.28       主营居品                    毛利                  变动额                       毛利       神气紫               201.96                  70.92                  170.82       铜酞菁               271.65                 123.75                   147.9        其他               247.92                  54.13                  193.79        所有这个词           11,874.01               -1,589.53              13,463.54      根据上表统计，回报期内，公司毛利变动主要受酞菁神气毛利变动的影响， 酞菁神气收入及毛利率变动的原因及合感性具体分析如下：      （1）最近三年，公司酞菁神气收入及毛利率情况      最近三年，酞菁神气收入、销量、单元售价、单元成本及毛利率变动情况如 下：              名堂                   2024 年度        2023 年度         2022 年度 收入（万元）                            117,324.41      105,305.64       87,750.20 收入变动率                                11.41%             20.01%               - 销量（吨）                              27,429.51       24,057.20       19,048.13 销量变动率                                14.02%             26.30%               - 单价（万元/吨）                                4.28              4.38           4.61 单价变动率                                -2.28%             -4.98%               - 销量变动对收入影响（万元）                      14,761.66       23,075.55                 - 单价变动对收入影响（万元）                      -2,742.89        -5,520.12                - 销量和单价变动对收入概述影响（万元）                 12,018.77       17,555.44                 - 单元成本（万元/吨）                              3.55              3.84           4.21 毛利额（万元）                            20,037.66       12,894.21          7,551.47 毛利额变动率                               55.40%             70.75%               - 毛利率                                  17.08%             12.24%          8.61% 毛利率变动                                  4.83%            3.64%                - 单价变动对毛利率的影响                          -2.05%             -4.79%               - 单元成本变动对毛利率的影响                          6.89%            8.43%                -      注 1：销量变动对收入的影响=（本期销量-上年同期销量）*上年同期单价，下同；      注 2：单价变动对收入的影响=（本期单价-上年同期单价）*本期销量，下同；   注 3：毛利率变动=本期毛利率-上期毛利率=单价变动对毛利率的影响+单元成本变动对 毛利率的影响，下同；      注 4：单价变动对毛利率的影响=（当期单价-上期单元成本）/当期单价-上期毛利，下 同；   注 5：单元成本变动对毛利率的影响=当期毛利率-（当期单价-上期单元成本）/当期单 价，下同。    印度为我国酞菁神气第一猛入口国，2022 年原产于印度的入口酞菁神气对 国内市集进行推销，影响了国内厂商酞菁神气的销售，商务部对此开展反推销调 查，2023 年 2 月，商务部认定原产于印度的入口酞菁神气存在推销并征收反倾 销税，国内酞菁神气来自入口居品的冲击缩小，供需关系有所改善。    公司行为国内酞菁神气市占率长年保持第一的龙头企业，在居品质地、坐蓐 本事和客户服务等方面积蓄了精致口碑，并积极参加各种行业展会，进一步加强 市集履行，加之产能行使率逐年提高，2022 年、2023 年和 2024 年产能行使率分 别为 66.86%、75.37%、88.73%，2023 年和 2024 年销量分别较上期增长 26.30%、 呈上升趋势，主要受居品成本下降的影响。回报期内，酞菁神气所用主要原材料 苯酐、尿素价钱下滑，径直材料成本有所缩小，2023 年、2024 年，苯酐采购价 格分别为 7,012.32 元/吨、6,549.89 元/吨，下降了 6.59%，尿素采购价钱分别为 用率逐年擢升，2022 年、2023 年、2024 年，产能行使率分别为 66.86%、75.37%、 上概述导致酞菁神气单元成本下降 8.76%、7.67%。    综上，最近三年，跟着酞菁神气收入及毛利率提高，酞菁神气毛利额也大幅 加多，具有合感性，不存在显明特地情形。    ②最近一期，公司酞菁神气收入及毛利率情况    最近一期，酞菁神气收入、销量、单元售价、单元成本及毛利率变动情况如 下：            名堂                   2025 年 1-6 月       2024 年 1-6 月 收入（万元）                                 54,957.91         61,823.20 收入变动率                                   -11.10%                   - 销量（吨）                                  13,154.18         14,455.96 销量变动率                                    -9.01% 单价（万元/吨）                                    4.18              4.28 单价变动率                                    -2.31%                   -                名堂                          2025 年 1-6 月          2024 年 1-6 月 销量变动对收入影响（万元）                                       -5,567.28                      - 单价变动对收入影响（万元）                                       -1,298.02                      - 销量和单价变动对收入概述影响（万元）                                  -6,865.30                      - 单元成本（万元/吨）                                              3.51                    3.57 毛利额（万元）                                             8,803.18               10,169.75 毛利额变动率                                              -13.44%                        - 毛利率                                                  16.02%                  16.45% 毛利率变动                                                 -0.43%                       - 单价变动对毛利率的影响                                           -1.97%                       - 单元成本变动对毛利率的影响                                         1.54%                        - 的影响，酞菁神气单价较 2024 年上半年缩小 2.31%，销量同比下降了 9.01%， 因销量下降幅度较大，导致酞菁神气收入同比减少 11.10%。2025 年上半年，酞 菁神气毛利率基本踏实，不存在较大变化。    总而言之，公司 2022 年至 2024 年酞菁神气收入及毛利率陆续上升，使得酞 菁神气毛利额大幅增长，系导致最近三年净利润大幅增长的主要原因；2025 年 上半年，因市集竞争横蛮，酞菁神气销量和收入均有所下滑，在毛利率保持踏实 的情况下，酞菁神气毛利额有所下降，系导致最近一期净利润下滑的主要原因。    （二）回报期内公司事迹变动与同业业公司是否一致    回报期内，公司及同业业可比公司收入及净利润变动情况如下：                                                                       单元：万元                                            收入 公司称呼      2025 年 1-6 月            2024 年度                 2023 年度            2022 年           金额        变动率        金额          变动率         金额        变动率           金额 百合花    112，535.95   -7.83%   240,338.39     5.23%   228,393.17    -7.46%    246,804.49 七彩化学    75,905.81    2.75%   156,799.90    28.75%   121,782.25    0.77%     120,855.27 联合化学    26,941.79    4.15%    53,461.73    24.80%    42,838.84   -20.96%     54,198.44 申兰华     38,783.14   25.04%    65,192.66    -9.46%    72,005.60    0.47%      71,670.46 双乐股份    74,819.28   -8.44%   157,527.72     9.90%   143,332.44   12.80%     127,070.55                                     扣非后归母净利润 公司称呼      2025 年 1-6 月            2024 年度                 2023 年度            2022 年           金额        变动率        金额          变动率         金额        变动率           金额 百合花      9,564.94    3.55%    15,830.47    58.76%     9,971.48   -49.84%     19,879.26 七彩化学    5,961.17    -3.42%   11,942.07    8049.40%   -150.23    82.31%    -849.04 联合化学    3,281.40    12.66%    5,725.74     80.94%    3,164.46   -39.97%   5,271.09 申兰华     2,436.95    12.35%    4,820.10     -27.61%   6,658.16    -1.61%   6,767.08 双乐股份    4,456.58   -27.17%   11,269.56    145.34%    4,593.44   115.76%   2,128.93    诚然公司与上述同业业可比公司的主要居品均为神气，但细分品种存在各别， 具体如下：  公司称呼        主要居品类型                主要色系                    主要原材料                                DMSS、PPA、丁二酸二醇酯、           杂环类、偶氮类、珠            对氯苯腈、DCB（黄色神气）；   百合花                黄色、红色           光神气等                 2.3 酸、2 萘酚、CLT 酸（红色                                神气）等           苯并咪唑酮系列、偶            邻苯二胺、二氨基二苯氧基乙  七彩化学     氮缩合系列和异吲哚 黄色、橙色、红色 烷、3,4-二氨基苯胺、巴比妥酸           啉系列等                 等                                DCB、乙酰乙酰苯胺系列（黄  联合化学     偶氮类        黄色、橙色、红色 色神气）；4B 酸、2.3 酸、2 萘                                酚、CLT 酸（红色神气）等                                苯酐、氯化亚铜、粗蒽、溴乙   申兰华     酞菁蓝、永固紫    蓝色、紫色                                烷、尿素、四氯苯醌等                                苯酐、尿素、氯化亚铜、电解           酞菁神气、铬系神气、 蓝色、绿色、黄色、  双乐股份                          铜、精铅、三氯化铝、铝锭、           神气紫等       红色                                重铬酸钠等    除申兰华外，公司与百合花、七彩化学和联合化学的主要居品虽均属神气， 但在细分领域、色系、主要原材料等方面均不通常，且不同居品坐蓐工艺也存在 较大区别，靠近的市集竞争环境也不同，各家公司的筹谋事迹不具有径直可比性。 扣非后归母净利润均有不同程度的提高，且扣非后归母净利润增长幅度均较大， 变动趋势举座一致。 踏实或下滑、净利润均下滑，变动趋势并不一致。    同业业公司收入及净利润变动的主要原因如下：    （1）百合花 剧，其神气居品售价下降幅度相对较大，导致其收入和毛利下滑；2024 年百合 花神气居品销量同比增长，售价略有下滑，毛利有所加多，另外其金属钠居品于 收入有所下滑，而毛利率有所擢升，另外，其 2024 年上半年将其投资的内蒙古 好意思力坚新材料股份有限公司权利法下证据的投资损益-503.10 万元计入频频性 损益，2025 年上半年将对其股权投资公允价值变动-562.00 万元计入非频频性 损益，概述导致扣非后净利润略有加多。   （2）七彩化学 年亏欠较多，导致利润同比变动比例较高；2024 年七彩化学产销量均保持了较 高增长，毛利率也大幅擢升，使得其收入和净利润昔日大幅增长；2025 年上半 年，七彩化学收入小幅加多、毛利率保持踏实、研发用度同比加多，导致净利 润小幅下滑。   （3）联合化学   联合化学的主要居品也系偶氮类神气，2023 年比较 2022 年产销量均有所下 滑，导致其收入减少、单元成本加多、毛利率下滑，与百合花均呈下滑趋势；2024 年比较 2023 年，产销量同比大幅加多、毛利率擢升，其收入和净利润均大幅增 长；2025 年上半年，联合化学收入小幅加多、毛利率保持踏实、财务用度和信 用减值损失减少，导致净利润增幅较大。   （4）申兰华   申兰华 2023 年收入与净利润与 2022 年基本持平，主要原因为其产能行使率 达到或跨越 100%，业务规模比较踏实，事迹波动较小。申兰华 2024 年收入及净 利润下滑主若是其子公司银川百泓因失火事件及临时性停工导致其永固紫居品 销量减少所致；2025 年上半年，银川百泓坐蓐筹谋收复正常，收入及净利润有 所加多。   总而言之，同业业公司中除申兰华外，其他公司的居品与公司并不通常，不 同公司之间不具备径直可比性，各家公司回报期内收入及净利润变动幅度均有所 不同；公司收入和净利润加多主若是酞菁神气销量加多和毛利率擢升共同作用的 终结，具有合感性。     （三）公司净利润上升是否具备陆续性 升 产能未能充分开释，主要受坐蓐工艺和市集竞争两方面身分影响：     在坐蓐工艺方面，铜酞菁是酞菁神气的进军中间体，铜酞菁的产能开释径直 影响酞菁神气的产能开释。公司于 2021 年投产建成 1.5 万吨铜酞菁产线。该产 线是现在国内规模较大的铜酞菁产线，行业中雷同规模的名堂修复劝诫较少，项 目投产后，公司需要对该产线进行陆续优化休养以促使产能达到表面值。回报期 内，公司铜酞菁的产能行使率分别为 66.65%、72.36%、87.52%、86.05%，产能 行使率仍有一定的擢起飞间。改日，跟着公司坐蓐工艺的进一方法整，铜酞菁产 能行使率有望进一步擢升，进而促进酞菁神气产能行使率擢升，显露产线边缘效 用递加效应，缩小营业成本，擢升居品产销量，促进收入和利润的擢升。     在市集竞争方面，神气卑劣主要应用领域为油墨、涂料和塑料等行业，与国 民经济磋议密切，全球贸易环境的变化以及国内经济的波动皆会对卑劣市集的需 求酿成影响。2025 年上半年，受神气市集竞争横蛮、卑劣市集需求波动的影响， 公司产能开释仍未达到理念念情状，导致公司收入和净利润有所下滑。     综上，短期内，受全球贸易环境变化及国内经济波动的影响，神气行业竞争 横蛮，公司坐蓐筹谋靠近较大压力；从恒久来看，跟着公司产线的工艺优化，酞 菁神气产能充分开释将有助于公司事迹的进一步擢升。 公司杀青事迹的陆续增长     本次募投名堂系对现存居品系列的产能擢升及新址品谱系的拓展，名堂建成 后，有助于公司形成遮掩多色系、多化学结构类型的有机神气居品系列，进一步       巩固公司的市时势位。本次募投名堂奏凯达产后，将给公司带来较好的经济效益，       有助于公司杀青事迹的陆续增长。          总而言之，公司酞菁神气产能充分开释后有助于公司事迹的擢升，加之本次       募投名堂具有较好的预期经济效益，有助于公司杀青事迹陆续增长。          二、贸易型客户收入占比情况，结合具体业务情况等，说明刊行东谈主向贸易型       客户销售而不径直向终局客户销售的原因及合感性，是否与行业情况一致，以及       主要贸易型客户的终局客户情况。          （一）公司主营业务贸易型客户收入占比          回报期内，公司主营业务贸易型客户收入及占比情况如下：                                                                               单元：万元  名堂            金额         占比         金额          占比         金额          占比         金额          占比 坐蓐型客户    35,941.34    48.08%    78,481.40    49.85%    76,261.96    53.26%    69,739.89    54.98% 贸易型客户    38,816.33    51.92%    78,956.41    50.15%    66,933.67    46.74%    57,113.26    45.02% 主营业务 收入所有这个词       户收入占比分别为 45.02%、46.74%、50.15%和 51.92%。          （二）公司向贸易型客户销售的原因及合感性          公司按照是否径直从事坐蓐将客户分袂为坐蓐型和贸易型两类。坐蓐型客户       购入神气居品后用于自己坐蓐卑劣居品，如油墨、涂料和塑料等。贸易型客户一       般不从事坐蓐，其购入神气居品后通过转销获取差价收入，其卑劣也主要为油墨、       涂料和塑料等行业客户。          公司向贸易型客户销售具有交易合感性，具体分析如下：       领域和客户数目宽绰，公司难以仅依靠自己的销售体系全面遮掩市集需求；       于其对颜色种种化的需求，倾向于通过神气贸易商联合购买不同厂商坐蓐的不同 颜色的神气居品； 素，该等客户倾向于向当地神气贸易商少许、多批次进行采购； 贸易商盘曲杀青对当地企业的销售，故意于保险货款回收，缩小信用风险。    因此，公司向贸易型客户进行销售，公司不错借助其销售渠谈、客户资源和 服务体系，拓宽居品的销售范围和客户群体，促进筹谋事迹的进一步增长。公司 存在贸易型客户，妥当公司的业务特色和筹谋需求，具备合感性和必要性。    （三）公司向贸易型客户销售与同业业对比情况    回报期内，公司与同业业公司贸易商客户销售收入占其主营业务收入的比例 如下：    公司称呼        2024 年度              2023 年度       2022 年度    百合花             70.24%                70.96%             76.01%    七彩化学                  -                    -                  -    联合化学            31.70%                33.09%             29.72%    申兰华             60.52%                53.89%             54.24%    本公司             50.15%                46.74%             45.02%   注 1：七彩化学未流露回报期内不同类型客户的收入漫衍情况，根据七彩化学 IPO 招股 说明书，其 2015 年、2016 年、2017 年和 2018 年 1-6 月信销商（根据其年报流露，经销商 即贸易商）主营业务收入占比分别为 76.96%、70.63%、69.24%、64.44%；   注 2：联合化学统计口径为贸易商和经销商客户占收入比重；   注 3：申兰华未流露 2024 年不同客户类型的收入漫衍，上表 2024 年比重为 2024 年上 半年数据；   注 4：放抄本回复出具日，同业业公司尚未流露 2025 年半年报。    公司及同业业公司均基于各自的筹谋理念和企业情况构建妥当自己的销售 渠谈和客户资源，因而坐蓐型客户及贸易型客户的销售收入占比存在一定各别， 其中百合花和七彩化学的贸易商客户收入占比均较高，联合化学贸易商和经销商 收入占比相对较低；公司与申兰华贸易商收入占比相对接近。    综上，公司与同业业公司均通过贸易型客户进行销售，具有合理的交易逻辑， 妥当行业旧例。     （四）主要贸易型客户的终局客户情况     回报期内，刊行东谈主主营业务前五名贸易型客户销售情况如下：                                    主营业务收入        占主营业务   时间               客户称呼                                     （万元）          收入比重              广州市华生油漆神气有限公司            2,644.30      3.54%              广州蓝泰化工有限公司               2,570.98      3.44%     月        常州雅乐颜色商贸有限公司             1,474.20      1.97%              南京盛楷源贸易有限公司              1,100.56      1.47%                     所有这个词                9,796.35     13.10%              广州市华生油漆神气有限公司            7,039.02      4.47%              江苏森湖彩化科技有限公司             5,734.94      3.64%              常州雅乐颜色商贸有限公司             2,598.41      1.65%              南京盛楷源贸易有限公司              2,184.02      1.39%              广州蓝泰化工有限公司               2,152.64      1.37%                     所有这个词               19,709.03     12.52%              广州市华生油漆神气有限公司            5,281.08      3.69%              江苏森湖彩化科技有限公司             3,743.95      2.61%              常州雅乐颜色商贸有限公司             2,361.44      1.65%              广州蓝泰化工有限公司               1,719.60      1.20%              南通新色材详尽化学品销售有限公司         1,440.45      1.01%                     所有这个词               14,546.51     10.16%              广州市华生油漆神气有限公司            4,510.09      3.56%              江苏森湖彩化科技有限公司             2,739.65      2.16%              常州雅乐颜色商贸有限公司             2,539.60      2.00%              南通新色材详尽化学品销售有限公司         1,506.78      1.19%              常州双诺化工神气有限公司             1,386.13      1.09%                     所有这个词               12,682.25     10.00%    注：上表按归并遏抑下企业合并口径进行统计。     公司上述贸易商客户均为神气行业中恒久筹谋的厂商。根据公开贵府检索， 上述贸易商和其他神气厂商配合情况如下：根据惠云钛业公告文献，其向广州市 华生油漆神气有限公司恒久销售钛白粉（涂料的原材料）；根据联合化学公告文 件，其向广州蓝泰化工有限公司、江苏森湖彩化科技有限公司销售神气居品；根 据申兰华公告文献，其向广州蓝泰化工有限公司销售神气居品；根据百合花公告 文献，其向常州雅乐颜色商贸有限公司、南京盛楷源贸易有限公司销售神气居品。      综上，上述贸易商客户和公司配合具有真确的业务布景。      根据贸易商客户提供的贵府，公司回报期内前五大贸易商客户销售公司居品 所对应的终局客户如下： 序号      贸易商客户               贸易商主要终局客户及主营居品                   根据客户出具的终局客户名单，其主要终局客户例如如下：      广州市华生油漆神气有   佛山某塑料坐蓐企业、广州某涂料坐蓐企业、湖北某色浆生      限公司          产企业、佛山某油墨坐蓐企业、广东某塑料坐蓐企业，上述                   终局客户主要从事涂料、塑料、油墨等居品坐蓐                   根据客户出具的终局客户名单，其主要终局客户例如如下：                   浙江某油墨坐蓐企业、佛山某油墨坐蓐企业、德庆某油墨生                   产企业、广东某油墨坐蓐企业、四会某油墨坐蓐企业，上述                   终局客户均从事油墨坐蓐                   触及客户交易隐私，未提供终局客户具体名单，根据出具的      江苏森湖彩化科技有限      公司                   域的坐蓐企业                   触及客户交易隐私，未提供终局客户具体名单，根据其出具      常州雅乐颜色商贸有限      公司                   业      南京盛楷源贸易有限公   触及客户交易隐私，未提供终局客户名单及说明，根据公开      司            信息检索，该公司主要服务油墨、涂料、塑料等行业      南通新色材详尽化学品   触及客户交易隐私，未提供终局客户具体名单，根据其出具      销售有限公司       的说明，其前五大客户中的终局客户均为涂料坐蓐企业      常州双诺化工神气有限   触及客户交易隐私，未提供终局客户具体名单，根据其出具      公司           的说明，其前五大客户均为终局客户，系涂料坐蓐企业      根据统计，公司前五大贸易型客户相对踏实，其卑劣终局客户也主要劝诱于 涂料、油墨、塑料等行业，其向公司采购神气居品具有真确交易布景。      三、上述策略对刊行东谈主铬系神气坐蓐筹谋的具体影响，回报期内刊行东谈主铬系 神气应用的主要领域，是否触及上述遏抑领域，磋议财富是否存在减值风险。      （一）行业策略对刊行东谈主铬系神气坐蓐筹谋的具体影响                                       “建筑用墙 面涂料中无益物资限量”、            “车辆涂料中无益物资限量”、                         “工业督察涂料中无益物 质限量”等国度尺度，前述尺度规矩了磋议涂料中铅铬等重金属的限量值，铬系 无机神气在木器、建筑、车辆涂料等领域的应用受到遏抑。     上述策略对公司铬系神气业务的影响情况如下： 响     上述行业策略于 2020 年前后陆续实施，磋议策略实施于今，公司铬系神气 的销售情况具体如下：                                                                     单元：万元、吨     名堂    2025 年 1-6 月    2024 年        2023 年      2022 年      2021 年      2020 年 营业收入          12,157.26   25,943.53     25,620.02   25,279.62   33,062.21   39,109.92 营业成本           9,847.74   20,604.03     20,199.66   20,395.19   22,944.33   25,986.81     销量         5,160.33   10,856.76     10,741.48   10,669.50   14,656.83   17,853.87     毛利额        2,309.52    5,339.50      5,420.36    4,884.43   10,117.88   13,123.11     受上述策略影响，比较于 2020 年，2021 年及 2022 年，公司铬系神气业务 规模在回报期内出现显明下滑。松手 2022 年，上述策略对公司业务的影响已基 本完成。2022 年于今，公司铬系神气业务保持安适。 提醒关心铬系神气应用领域受限的风险     比较铬系神气，高性能有机黄红神气往常不含汞、镉、铅、铬、砷等对东谈主体 无益的重金属，大略知足高安全环保要求领域的无益物资限量要求，环保性和安 全性较高，对铬系神气的替代趋势愈发显明。     尽管现在磋议行业策略对刊行东谈主铬系神气的销售影响有限，但改日，如果国 表里策略进一步遏抑铬系神气的应用范围，仍可能对公司的坐蓐筹谋及盈利才气 酿成不利影响，提醒关心召募说明书“第三节 风险身分”之“二、与行业磋议 的风险”之“（四）铬系神气应用领域受限的风险”。     公司本次募投名堂拟投资高性能黄红有机神气居品，磋议居品质能优异，可 在多个领域替代铬系神气。募投名堂磋议居品将弥补铬系神气受限领域的市集需 求，擢升公司在黄红神气领域的市集占有率，进一步缩小铬系神气使用受限对公 司的影响。      一方面，行业磋议策略系针对铬系神气在具体领域的应用进行遏抑。公司铬 系神气主要销售至塑料、涂料坐蓐企业或磋议贸易商，需经下旅客户加工后才气 应用于具体领域，磋议居品的最终具体应用领域由卑劣厂商决定。因此，公司销 售铬系居品至塑料、涂料坐蓐企业或贸易商不直斗争及上述遏抑领域，不受上述 策略遏抑；      另一方面，应用领域的遏抑使公司下旅客户的磋议居品需求缩小，对公司的 业务具有盘曲影响，在回报期初对公司铬系业务酿成不利影响；回报期内，磋议 策略已实施收场，对公司的铬系业务未酿成重要不利影响。      （二）铬系神气磋议财富不存在减值风险      如前所述，诚然国度出台多项策略遏抑铬系神气在部分领域的应用，但磋议 遏抑性策略对铬系神气的影响已在回报期外体现。回报期内，公司铬系神气业务 发展相对踏实，各期产量、销量、收入、毛利率也不存在大幅波动，国度出台的 磋议遏抑性策略对公司回报期内铬系神气的发展未组成骨子性不利影响。      松手 2025 年 6 月 30 日，公司铬系神气固定财富账面原值为 9,420.07 万元， 账面净值为 3,140.36 万元，财富成新率为 33.34%。最近三年铬系神气毛利额分 别为 4,884.43 万元、5,420.36 万元和 5,339.50 万元，磋议策略实施后，铬系神气 的盈利情况仍然较好，毛利金额远超该等财富的账面净值。      回报期内，公司结合《企业管帐准则第 8 号—财富减值》对于减值迹象的规 定，对铬系神气固定财富组是否存在减值迹象进行了分析，具体如下：                                             是否存在 序号          准则规矩                公司或市集情况                                             减值迹象                                                      是否存在 序号        准则规矩                公司或市集情况                                                      减值迹象                       回报期内，公司固定财富均用于      财富的市价当期大幅度下落，其   坐蓐筹谋且处于正常使用状态，      者正常使用而预测的下落      跌幅显明高于因时辰的推移或者                       正常使用而预测的下落的情形      企业筹谋所处的经济、本事或者      法律等环境以及财富所处的市    回报期内，公司铬系神气筹谋所      大变化，从而对企业产生不利影   未发生重要不利变化      响      市集利率或者其他市集投资报    回报期内，国内一年期和五年期      酬率在当期如故提高，从而影响   LPR 陆续下降，未出现利率水平      量现值的折现率，导致财富可收   流量现值折现率而导致财富可收      回金额大幅度缩小         回金额大幅缩小的情形                       公司于每个管帐年度终结时对固                       定财富进行盘货，历次固定财富      有凭证标明财富如故退步过时      或者其实体如故损坏                       要财富出现如故退步过时或者其                       实体如故损坏的情形                       公司于每个管帐年度终结时对固                       定财富进行盘货，历次固定财富      财富如故或者将被闲置、休止使      用或者有筹商提前处置                       在闲置或者休止使用的情形，亦                       未制定提前处置的磋议有筹商      企业里面回报的凭证标明财富    回报期内，公司铬系神气收入及      的经济绩效如故低于或者将低    毛利率水平均比较踏实，2022 年、      于预期，如财富所创造的净现款   2023 年、2024 年和 2025 年 1-6 月，      流量或者杀青的营业利润（或者   铬系神气毛利率分别为 19.32%、      亏欠）远远低于（或者高于）预   21.16%、20.58%、19.00%，筹谋      计金额等             情况精致      其他标明财富可能如故发生减      值的迹象      因此，公司根据《企业管帐准则第 8 号——财富减值》的磋议规矩对铬系颜 料固定财富组是否存在减值迹象进行了充分识别，回报期各期末均不存在显明的 减值迹象，不需要计提减值准备，妥当《企业管帐准则》的规矩。      综上，铬系神气磋议策略于 2020 年启动实施，回报期初已实施收场；回报 期内，公司铬系神气收入、毛利保持踏实，磋议策略对铬系神气坐蓐筹谋不存在 重要不利影响；行业磋议策略系针对铬系神气在具体领域的应用进行遏抑，对公 司该居品销售至塑料、涂料坐蓐企业或贸易商不具有径直遏抑；铬系神气磋议资 产不存在减值风险。    （三）对于铬系神气应用领域受限的风险请示    公司已在召募说明书“第三节 风险身分”之“二、与行业磋议的风险”中 流露“铬系神气应用领域受限的风险”，提醒投资者关心：   “（四）铬系神气应用领域受限的风险                           “铅铬黄”为遏抑类名堂。近 年来，国表里陆续颁布实施遏抑铬系神气应用领域的法则或行业尺度，压缩了铬 系神气的市集空间：国内陆续出台《塑料材料中铅、镉、六价铬、汞限量》                                 （GB/T            《工业督察涂料中无益物资限量》              《木器涂料中 无益物资限量》（GB 18581-2020）和《建筑用墙面涂料中无益物资限量》（GB 《包装和包装烧毁物条例》            （EU）2025/40，对包装物的铅镉汞铬的含量作出遏抑；              （K-REACH）于 2025 年起启动实施遏抑六价铬 韩国《化学物资注册评价法则》 化合物入口的新增条件。    回报期各期，公司铬系神气的销售收入分别为 25,279.62 万元、25,620.02 万 元、25,943.53 万元和 12,157.26 万元，占当期营业收入比例分别为 19.89%、17.87%、    前述策略于 2020 年底陆续实施，铬系神气在磋议领域的使用已有所减少， 回报期内公司铬系神气销售情况保持安适，上述策略对公司现存铬系神气的销售 影响相对有限。但比较于铬系神气，高性能有机黄红神气环保性和安全性较高， 对铬系神气的替代趋势愈发显明。改日，如果国表里策略进一步遏抑铬系神气的 应用范围，可能对公司的坐蓐筹谋及盈利才气酿成不利影响。”    四、最近一期筹谋行为现款流量净额为负值的主要原因，是否具有季节性因 素，刊行东谈主现款流是否存在恶化的情形，结合以上情况说明公司是否具备正常的 现款流量水平。    （一）公司筹谋行为现款流量情况    回报期内，公司筹谋行为现款流量情况如下：                                                                    单元：万元          名堂             2025 年 1-6 月     2024 年度      2023 年度       2022 年度 销售商品、提供劳务收到的现款              49,714.12    123,129.95   100,428.54    85,437.68 收到的税费返还                        127.41       112.05       114.99       119.34 收到其他与筹谋行为磋议的现款                 288.82       892.87       380.39      3,391.56 筹谋行为现款流入小计                  50,130.34    124,134.87   100,923.92    88,948.58 购买商品、接纳劳务支付的现款              38,250.65     75,527.67    67,692.29    65,597.61 支付给职工以及为职工支付的现款              7,145.69     12,254.79    11,382.07    11,139.93 支付的各项税费                      3,077.81      6,582.64     5,906.66     5,238.59 支付其他与筹谋行为磋议的现款               3,635.38      6,818.56     5,845.21     5,968.92 筹谋行为现款流出小计                  52,109.53    101,183.66    90,826.23    87,945.05 筹谋行为产生的现款流量净额                -1,979.18    22,951.21    10,097.68     1,003.52 净额分别为 1,003.52 万元、10,097.68 万元、22,951.21 万元及-1,979.18 万元。 银行承兑汇票处理策略磋议。    （二）客户票据结算对公司筹谋行为现款流量的影响    公司客户以银行承兑汇票结算货款较多，公司在收到客户结算的票据后，一 般通过三种步地进行处理，一是将票据背书支付原材料采购款或名堂修复及斥地 款，因不触及现款流出，不计入现款流量统计；二是结合伙金需求向银行进行贴 现，根据《监管法令适用引导——管帐类第 1 号》规矩，若银行承兑汇票贴现符 合金融财富休止证据条件，磋议现款流入分类为筹谋行为现款流量，因公司票据 贴现妥当休止证据条件，因此该部分计入筹谋行为现款流入；三是票据到期托收， 该部分也计入筹谋行为现款流入。回报期各期公司原材料采购、名堂修复及资金 需求等情况不同，公司对收到的票据处理步地也存在一定各别。    回报期内，公司票据流转情况如下：                                                                    单元：万元    时间       期初金额     当期加多                当期流转情况                    期末余额                                              背书转让         到期托收           贴现     根据上表，回报期内，跟着公司收入增长，公司收到的客户结算的银行承兑 汇票金额也相应加多，公司根据践诺需要遴荐背书、到期托收或贴现，各期变动 情况存在一定各别，因而对各期筹谋行为现款流量也酿成了不同影响。 期贴现款额为 25,724.41 万元，低于往年平均水平。如 2025 年上半年按照 2022 年至 2024 年贴现款额占期初金额和当期加多所有这个词数的平均比率（49.28%）贴现， 经模拟测算，2025 年上半年贴现款额为 36,957.33 万元，较践诺贴现款额加多 万元。     因此，公司最近一期筹谋行为现款净流量为负值，主若是本期公司结合自己 资金需求，对收到客户结算的银行承兑汇票贴现款额较往年有所减少所致，系公 司对资金及票据护士策略所致，具有合感性。举座而言，公司业务不存在显明季 节性，现款流不存在显明恶化的情形，公司具备正常的现款流量水平。     五、刊行东谈主神气紫居品的毛利率权臣低于其他居品的原因，结合神气紫居品 毛利率较低以至为负及产能行使率较低的情况说明磋议存货、固定财富是否存在 减值风险。     （一）公司神气紫毛利率权臣低于其他居品的原因     回报期内，公司居品主要包括酞菁神气、铬系神气、神气紫及酞菁神气中间 品铜酞菁，毛利率情况如下：                                                                                    单元：万元    名堂                收入              成本             毛利率           收入           成本         毛利率  酞菁神气          54,957.91       46,154.72       16.02%     117,324.41   97,286.75      17.08% 铬系神气      12,157.26     9,847.74      19.00%       25,943.53   20,604.03   20.58%  神气紫       3,677.20     3,435.46          6.57%     8,174.01    7,688.23    5.94%  铜酞菁       2,193.78     1,922.13      12.38%        3,265.48    2,798.20   14.31%   名堂           收入            成本           毛利率            收入           成本        毛利率 酞菁神气     105,305.64    92,411.43      12.24%       87,750.20   80,198.73    8.61% 铬系神气      25,620.02    20,199.66      21.16%       25,279.62   20,395.19   19.32%  神气紫       5,424.00     5,617.93          -3.58%    5,594.08    5,952.69   -6.41%  铜酞菁       4,240.17     3,853.42          9.12%     4,883.52    4,634.25    5.10% -3.58%、5.94%、6.57%，回报期内神气紫杀青毛利率由负转正，并呈上升趋势， 但举座上仍低于其他居品，主要原因如下：   （1）公司的神气紫坐蓐仅触及神气化要领，不触及神气合成要领，利润空 间相对较低   公司坐蓐神气紫以永固紫粗品为原料，仅触及神气化要领坐蓐。比较之下， 公司酞菁神气以电解铜等基础材料为原材料，触及通盘神气合成要领及神气化环 节，加工程度较深，可获取较多中间要领的利润，利润空间较高。因此，神气紫 的利润空间相对较低。   （2）神气紫的坐蓐规模较低，尚未形陋习模效应，固定成分内担较高导致 毛利率较低   神气紫系公司高性能神气产线的居品之一。2022 年、2023 年、2024 年、2025 年 1-6 月，该产线产能行使率分别为 21.00%、23.63%、38.04%、40.26%，诚然 回报期内冉冉提高，但仍大幅低于其他居品，尚未形陋习模效应，导致神气紫所 分担的固定成本更高，因而毛利率更低。   综上，受坐蓐要领较少及未形陋习模效应影响，神气紫毛利率较低具有合理 性。   （二）神气紫存货跌价准备计提情况   神气紫居品主要面向特种油墨、高端纺丝等领域，居品订价较高，属于高性 能神气。公司行为市集的新进入者，居品履行周期较久，产能行使率恒久处于较 低水平；但跟着神气紫居品回报期内产销量的增长，2024 年神气紫毛利率已实 现由负转正，最近一年一期毛利率相对安适。      公司根据成本高于可变现净值对神气紫磋议存货进行跌价测试并相应计提 跌价准备。2022 年末、2023 年末、2024 年末和 2025 年 6 月末，神气紫磋议存 货账面余额分别为 2,330.05 万元、2,223.62 万元、2,580.40 万元和 3,145.61 万元， 跌价准备计提金额分别为 255.00 万元、266.93 万元、5.83 万元和 25.20 万元，随 着神气紫毛利率 2024 年转正，跌价准备计提金额有所减少。      总体而言，神气紫存货跌价准备计提比较充分，具有合感性。      （三）神气紫固定财富减值测试情况      回报期内，公司结合《企业管帐准则第 8 号—财富减值》对于减值迹象的规 定，对神气紫固定财富组是否存在减值迹象进行了分析，具体如下：                                                  是否存在 序号         准则规矩                   公司或市集情况                                                  减值迹象                           回报期内，公司固定财富均用于      财富的市价当期大幅度下落，其       坐蓐筹谋且处于正常使用状态，      者正常使用而预测的下落          跌幅显明高于因时辰的推移或者                           正常使用而预测的下落的情形      企业筹谋所处的经济、本事或者      法律等环境以及财富所处的市        回报期内，公司神气紫居品筹谋      大变化，从而对企业产生不利影       境未发生重要不利变化      响      市集利率或者其他市集投资报        回报期内，国内一年期和五年期      酬率在当期如故提高，从而影响       LPR 陆续下降，未出现利率水平      量现值的折现率，导致财富可收       流量现值折现率而导致财富可收      回金额大幅度缩小             回金额大幅缩小的情形                           公司于每个管帐年度终结时对固      有凭证标明财富如故退步过时        定财富进行盘货，历次固定财富      或者其实体如故损坏            盘货过程中均未发现凭证标明主                           要财富出现如故退步过时或者其                                                                是否存在 序号                准则规矩                   公司或市集情况                                                                减值迹象                                  实体如故损坏的情形                                  公司于每个管帐年度终结时对固                                  定财富进行盘货，历次固定财富        财富如故或者将被闲置、休止使        用或者有筹商提前处置                                  在闲置或者休止使用的情形，亦                                  未制定提前处置的磋议有筹商                                  回报期内，公司神气紫收入及毛        企业里面回报的凭证标明财富                                           毛利率水                                  利率水平举座呈上升趋势，2022        的经济绩效如故低于或者将低                                           蔼然产能                                  年、2023 年、2024 年和 2025 年        于预期，如财富所创造的净现款                                          行使率相        流量或者杀青的营业利润（或者                                          对较低，可                                  -6.41%、-3.58%、5.94%、6.57%，        亏欠）远远低于（或者高于）预                                          能存在减                                  毛利率由负转正，但神气紫产能        计金额等                                                     值风险                                  行使率相对较低。        其他标明财富可能如故发生减        值的迹象      神气紫固定财富组为双乐泰兴的 TA8 车间，该车间用于坐蓐神气紫、神气 蓝等多个高性能神气居品，产线存在共用情形。公司聘任银信财富评估有限公司 对 2022 年末、2023 年末、2024 年末 TA8 车间固定财富组进行了财富评估，对 磋议财富进行减值测试，具体评估情况如下：                                                                 单元：万元      评估基准日          账面原值         账面净值            可回收金额         是否存在减值      根据评估终结，2022 年末、2023 年末、2024 年末，神气紫固定财富组可回 收金额高于账面净值，无需计提固定财富减值准备。 率水平与 2024 年基本持平，不存在需要计提固定财富减值准备的情形。      综上，公司根据《企业管帐准则第 8 号——财富减值》的磋议规矩对神气紫 固定财富是否存在减值迹象进行了充分识别，并对 2022 年末、2023 年末和 2024 年末对应的固定财富进行了评估，回报期各期末神气紫固定财富组不需要计提减 值准备，妥当《企业管帐准则》的规矩。      六、刊行东谈主对危急化学品的储存、坐蓐、输送和使用是否妥当国度磋议规矩， 刊行东谈主对于安全坐蓐的内控措施偏激有用性，回报期内是否发生过安全事故。      （一）刊行东谈主对危急化学品的储存、坐蓐、输送和使用妥当国度磋议规矩      公司使用的危急化学品主要包括硝酸、苯酐、硫酸、四氢呋喃、液碱等， 主要用于神气坐蓐的神气合成、神气化及废水处理要领，具体如下：      危化品称呼      坐蓐要领           具体用途          对应居品 硝酸             神气合成    铬系神气中间体硝酸铅合成      铬系神气 苯酐             神气化     酞菁神气中间体铜酞菁合成      酞菁蓝、酞菁绿 硫酸             神气化     酸溶、酸胀等神气化工艺       酞菁蓝 四氢呋喃           神气化     溶剂处理工艺            酞菁蓝 氯气             神气合成    酞菁绿神气粗品合成         酞菁绿 二甲苯            神气化     溶剂处理工艺            酞菁绿 液碱             废水处理    废水处理原材料           - 盐酸             废水处理    废水处理原材料           -                        自然气汽锅的燃料，主要用于 自然气            供热燃料                      -                        烧毁自然气产生蒸汽供热      公司对危急化学品的储存、坐蓐、输送和使用妥当国度磋议规矩，具体如下： 监管要领    法律法则           监管要求             刊行东谈主合规情况                 储存危急化学品的企业，应当请托具      1、回报期内，刊行东谈主每 3                 备天赋的机构，对本企业安全坐蓐条      年请托具备国度规矩的资                 件每 3 年进行一次安全评价，提倡安    质条件的机构进行安全评                 全评价回报。                价并出具安全评价回报，                 储存危急化学品的单元应当建立危急      妥当磋议规矩；                 化学品相差库核查、登记轨制。        2、刊行东谈主已建立并有用执                                       行危急化学品相差库核        《危急化学                          查、登记轨制，已照章办 储存     品安全护士    对剧毒化学品以及储存数目组成重要      理危急化学品重要危急源        条例》      危急源的其他危急化学品，储存单元      备案，妥当磋议规矩；                 应当将其储存数目、储存地点以及管      3、刊行东谈主修复了专用危急                 理东谈主员的情况，报所在地县级东谈主民政      化学品存储仓库，并由专                 府安全坐蓐监督护士部门（在港区内      东谈主护士；刊行东谈主配备了专                 储存的，报口岸行政护士部门）和公      业本事东谈主员和专职安全管                 安机关备案。                理东谈主员，配有必要的济急                                       救助器材、斥地，保险危                                       化品存储安全。 监管要领   法律法则          监管要求              刊行东谈主合规情况                新建、改建、扩建坐蓐、储存危急化                学品的修复名堂，应当向安全坐蓐监                督护士部门进行安全条件肯求，修复                单元主动对修复名堂进行安全条件论                证，请托具备国度规矩的天赋条件的                机构对修复名堂进行安全评价，并报        《危急化学                告磋议情况给安全坐蓐监督护士部        品安全护士                门；        条例》                危急化学品坐蓐企业进行坐蓐前，应                当取得危急化学品安全坐蓐许可证。      双乐股份不触及危急化学                危急化学品坐蓐企业、入口企业，应      品的坐蓐；                当向国务院安全坐蓐监督护士部门负                责危急化学品登记的机构办理危急化      双乐泰兴现存触及危急化 坐蓐             学品登记。                 学品的坐蓐名堂，均已按                新建的坐蓐企业应当在好意思满验收前办      照磋议规矩进行了安全条                理危急化学品登记。登记企业在危急      件论证和安全评价，取得                化学品登记证有用期内，企业称呼、      了安全坐蓐许可证及磋议        《危急化学                         备案，妥当磋议规矩                注册地址、登记品种、济急磋磨服务        品登记护士                电话发生变化，或者发现其坐蓐、进        办法》                口的危急化学品有新的危急脾气的，                应当在 15 个使命日内向登记办公室                提倡变更肯求。                坐蓐第二类、第三类易制毒化学品的，        《易制毒化   应当自坐蓐之日起 30 日内，将坐蓐的        学品护士条   品种、数目等情况，向所在地的设区        例》      的市级东谈主民政府安全坐蓐监督护士部                门备案。                危急货色托运东谈主应当请托具有谈路危                                      刊行东谈主请托的危急化学品        《谈路危急   险货色输送天赋的企业承运。危急货                                      承运企业均具有谈路危急 输送     货色输送管   物托运东谈主应当对托运的危急货色种                                      货色输送天赋，妥当磋议        理规矩》    类、数目和承运东谈主等磋议信息赐与记                                      规矩                录，记录的保存期限不得少于 1 年。                使用危急化学品的单元，其使用条件                （包括工艺）应当妥当法律、行政法                规的规矩和国度尺度、行业尺度的要      刊行东谈主已建立使用危急化        《危急化学                求，并根据所使用的危急化学品的种      学品的安全护士礼貌轨制 使用     品安全护士                类、危急脾气以及使用量和使用步地，     和安全操作规程，妥当相        条例》                建立、健全使用危急化学品的安全管      关规矩                理礼貌轨制和安全操作规程，保证危                险化学品的安全使用。 监管要领   法律法则         监管要求            刊行东谈主合规情况               使用危急化学品从事坐蓐而况使用量    刊行东谈主坐蓐过程中使用的               达到规矩数目的化工企业（属于危急    危化品不触及危急化学品               化学品坐蓐企业的除外），应当依照本   使用量遏抑的情况，无需               条例的规矩取得危急化学品安全使用    办理危急化学品安全使用               许可证。                许可证   （二）对于安全坐蓐的内控措施偏激有用性   公司对于安全坐蓐的内控措施如下：   公司编制了《坐蓐安全事故济急预案》，已在济急护士部门备案；公司制定 并实施了安全坐蓐护士礼貌轨制，建立了相对完善的事业健康安全护士体系；公 司根据《中华东谈主民共和国安全坐蓐法》                 《危急化学品安全护士条例》等法则规矩， 制定安全坐蓐牵累轨制、坐蓐安全事故护士轨制和仓库、罐区安全护士轨制等安 全护士礼貌轨制。   公司建立了五位一体的安全坐蓐智能管控系统平台，即重要危急源护士系统、 可燃有毒气体监测报警信息系统、企业安全风险分区护士系统、东谈主员在岗在位管 理系统和企业坐蓐全过程护士系统，从泉源管控风险，保险坐蓐安全。   公司设立了安全科行为安全坐蓐护士机构，并按磋议规矩配备注册安全工程 师及安全坐蓐护士东谈主员；公司对从业东谈主员进行安全坐蓐教师和培训，建立安全生 产教师和培训档案；公司修复了专用危急化学品存储仓库，并由专东谈主负责护士； 公司在危急化学品坐蓐场所配备了专科本事东谈主员和专职安全护士东谈主员，配有必要 的济急救助器材、斥地，并按照济急预案如期进行演练。   公司安全坐蓐尺度化达到国度要求，并取得了“安全坐蓐尺度化二级企业” 文凭。   综上，公司对于安全坐蓐的内控措施是有用的。   （三）回报期内是否发生过安全事故   回报期内，公司未发生过安全事故。   总而言之，公司已建立对于安全坐蓐的内控措施，磋议内控措施有用，回报 期内未发生过安全事故。   七、自本次刊行董事会决议日前六个月于今，刊行东谈主新插足或拟插足的财务 性投资及类金融业务的具体情况，是否从本次召募资金中扣减。   刊行东谈主于 2025 年 3 月 25 日召开第三届董事会第九次会议，审议通过本次向 不特定对象刊行可窜改公司债券的磋议决议。   自本次刊行磋议董事会前六个月于今，刊行东谈主不存在新插足或拟插足的类金 融、投财富业基金或并购基金、拆借资金、请托贷款、以跨越集团持股比例向集 团财务公司出资或增资、购买收益波动大且风险较高的金融居品、投资金融业务 等情形，不触及从本次召募资金中扣减的情形。   八、回报期内收入真确性的核查圭表、比例及论断。   （一）核查圭表   保荐机构、讲演管帐师针对回报期内收入真确性履行了以下核查圭表： 行东谈主销售与收款的主要业务过程,以及与收入确稳健实性和完好性磋议的要害内 部遏抑的想象有用性，并中面貌本通过遏抑测试评价其运行有用性； 额、合同期限、结算模式、交货步地、验收步地及退换货条件等，检验收入真实 认条件和方法、退换货的处理步地是否与销售合同磋议商定一致，是否妥当企业 管帐准则； 对是否相符，检验以非记账本位币结算的营业收入的折算汇率及折算终结是否正 确； 单，通过国度企业信用信息公示系统、公司官网等集聚查询的步地核查主要客户 的基本情况，证据刊行东谈主主要客户与刊行东谈主、刊行东谈主践诺遏抑东谈主以及主要关联方 之间是否存在关联关系；通过互联网等公开渠谈查询主要客户的磋议布景情况， 核查主要客户筹谋是否存在特地；了解新增客户销售居品的具体内容、订单获取 步地，了解居品价钱细则依据并对新增客户进行布景调查，了解两边配合布景； 售结构和价钱变动是否特地，并分析特地变动的原因；狡计各期进军居品的毛利 率，检验是否存在较大波动或其他特地情况，并与同业业可比公司进行对比分析， 检验是否存在特地并查明原因；获取回报期各期升值税讲演表并与践诺收入金额 比较；分析刊行东谈主回报期各期营业收入变动趋势与践诺产量变动趋势的匹配性； 分析主要客户各期收入变动原因的合感性； 收入证据时点与签收单日历的一致性，核查营业收入是否在适合时间证据，是否 存在收入跨期的情况；   保荐机构函证核查销售收入金额及占比如下：                                                           单元：万元         名堂    2025 年 1-6 月      2024 年度      2023 年度      2022 年度 销售收入总金额           74,819.28     157,527.72   143,332.44   127,070.55 发函金额              25,023.28      92,351.48    82,174.46    68,927.71 回函金额             22,277.35      92,272.11    81,911.46    68,465.00 其中：回函不符金额         3,398.01      10,239.21     8,915.47     7,741.15 未回函金额             2,745.92          79.36       263.01       462.71 发函比例                33.44%         58.63%       57.33%       54.24% 回函比例                29.77%         58.58%       57.15%       53.88% 其中：回函不符比例            4.54%          6.50%        6.22%        6.09% 未回函比例                3.67%          0.05%        0.18%        0.36% 未回函替代测试金额比例          3.67%          0.05%        0.18%        0.36%   讲演管帐师函证核查销售收入金额及占比如下：                                                             单元：万元         名堂    2025 年 1-6 月      2024 年度       2023 年度       2022 年度 销售收入总金额           74,819.28      157,527.72    143,332.44   127,070.55 发函金额              25,023.28      124,624.93    104,078.15    91,978.97 回函金额             23,744.72      115,523.45    100,399.73    84,239.02 其中：回函不符金额         4,142.27       13,996.50     13,424.34     9,660.93 未回函金额             1,278.56        9,101.48      3,678.42     7,739.95 发函比例                33.44%          79.11%        72.61%       72.38% 回函比例                31.74%          73.34%        70.05%       66.29% 其中：回函不符比例            5.54%           8.89%         9.37%        7.60% 未回函比例                1.71%           5.78%         2.57%        6.09% 未回函替代测试金额比例          1.71%           5.78%         2.57%        6.09%   针对未回函的函证对象，实施替代测试圭表，具体如下：                           （1）了解客户未回 函的原因；     （2）获取未回函客户营业收入明细表、销售合同、销售发票等，查对 居品品种、销售单价、销售数目及销售金额；                    （3）抽取未回函客户一假寓品对应 的出库单及签收记录。经核查，未回函客户营业收入与销售合同、发票金额一致， 出库单、签收记录与收入证据时点具有一致性，未回函的函证对象各期营业收入 真确、准确，不错证据。   针对回函不符的函证对象，实施替代测试圭表，具体如下：（1）就磋议回 函不符事项与刊行东谈主进行核实，了解磋议原因；（2）获取刊行东谈主编制的各别调 节表并复核各别明细；（3）复核各别订单对应的发票、出库单、签收单和记账 凭证，核查各别订单收入发生的真确性、收入证据时点的适合性以及收入证据 金额的准确性。经核查，回函不符主要系刊行东谈主与函证对象对磋议交往的入账 步地和入账时辰不同，即公司根据收入证据策略于当期证据的收入，函证对象 暂估证据至上一期或根据发票于下一期入账所致，回函不符的函证对象各期营 业收入真确、准确，不错证据。 易模式、交往内容及主要交往条件等，核查主要客户与刊行东谈主的交往是否真确并 具备合理的交易逻辑。   回报期各期，保荐机构客户造访比例情况如下：                                                             单元：万元    名堂       2025 年 1-6 月     2024 年度            2023 年度        2022 年度 遮掩客户数目（家）              28                 28              28             28 遮掩收入金额           20,184.15          43,704.39     34,613.82      27,185.06 营业收入             74,819.28      157,527.72       143,332.44     127,070.55   收入占比            26.98%             27.74%        24.15%         21.39%   回报期各期，讲演管帐师客户造访比例情况如下：                                                                单元：万元    名堂       2025 年 1-6 月     2024 年度            2023 年度        2022 年度 遮掩客户数目（家）              25                 25              25             25 遮掩收入金额           18,593.83          40,781.89     32,654.90      25,646.86 营业收入             74,819.28      157,527.72       143,332.44     127,070.55   收入占比            24.85%             25.89%        22.78%         20.18% 清单，中式部分终局客户实地造访，了解该等终局客户的采购内容、金额等，核 查主要贸易型客户终局销售的真确性；                 （2）获取主要贸易型客户部分终局销售的 销售合同、发票、送货单等原始业务单子；                   （3）获取回报期各期前五大贸易商客 户出具的磋议说明，了解其对刊行东谈主居品销售的主要终局客户的清单，并通过企 查查、上市公司公告查询终局客户情况； 磋议贵府，核查居品称呼、数目、金额、出库日历、签收日历等是否与销售明细 表、记账凭证相匹配。   （二）核查论断   经核查，保荐机构及讲演管帐师合计：刊行东谈主的收入具有真确性。   九、核查圭表及核查论断   （一）核查圭表   保荐机构、讲演管帐师履行了以下核查圭表： 取得主营居品收入及毛利组成，并对影响毛利变动的主营居品收入及毛利率变动 进行分析；结合同业业公司净利润变动偏激公开贵府，比较公司与同业业公司净 利润变动的原因及趋势；结合公司主要居品产能行使率、产销率、市集情况及未 来名堂规划等，分析公司改日净利润陆续增长的可能性； 公司客户类型进行比较；结合行业情况分析通过贸易商销售的交易合感性；获取 主要贸易商客户提供的终局客户信息，核查终局客户行业领域是否属于神气卑劣 行业，并查询终局客户公开信息； 回报及销售明细，访谈刊行东谈主磋议负责东谈主，了解铬系神气的遏抑策略、主要应用 领域及磋议策略的影响；结合企业管帐准则对于固定财富减值的法令对铬系神气 是否存在减值迹象进行识别，并判断未计提固定财富减值准备的合感性； 流量的主要原因进行分析，并结合公司对银行承兑汇票的护士策略对筹谋行为现 金净流量进行模拟测算，分析最近一期筹谋行为现款净流量为负的合感性； 坐蓐要领等比较神气紫与其他主要居品的区别，并分析毛利率存在各别的原因及 合感性；核查公司神气紫存货跌价计提情况，结合神气紫回报期内毛利率变动分 析各期跌价计提是否严慎；查阅神气紫固定财富组的财富评估回报、结合神气紫 业务发展对固定财富组是否存在减值风险进行识别，判断是否存在减值风险；对 公司行使财富评估众人对存在减值迹象的固定财富的可回收金额的评估回报进 行分析复核，评价财富评估师孤苦性和胜任才气、评估测算过程等，评价财富减 值测试方法是否妥当企业管帐准则的规矩,分析磋议财富减值准备计提的充分性 及合感性； 的礼貌轨制、职工培训记录等内控措施磋议记录；查阅危急化学品输送的磋议协 议及输送单元天赋文凭；实地造访刊行东谈主坐蓐筹谋场所，核查安全坐蓐护士的实 际情况；访谈刊行东谈主安全坐蓐负责东谈主；查阅公司《江苏省企业上市正当合规信息 核查回报》，查询国度安全坐蓐监督护士总局网站、江苏省济急护士厅网站、中 国安全坐蓐网等网站对于安全事故的公开信息； 行董事会决议日前六个月于今是否存在新插足或拟插足的财务性投资及类金融 业务的情形。   （二）核查论断   经核查，保荐机构合计： 行业公司 2024 年净利润变动趋势举座一致，2023 年净利润变动趋势存在一定差 异，主若是因各公司居品及靠近的市集环境不同导致事迹推崇分化，具有合感性； 从恒久来看，铜酞菁和酞菁神气产能充分开释后有助于公司事迹的擢升，加之本 次募投名堂具有较好的预期经济效益，有助于公司杀青事迹的陆续增长； 著各别；公司主要贸易商客户的终局客户卑劣应用领域也主要劝诱于涂料、油墨、 塑料等领域，具有交易合感性； 公司铬系神气收入、毛利保持踏实，磋议策略对铬系神气坐蓐筹谋不存在重要不 利影响；行业磋议策略系针对铬系神气在具体领域的应用进行遏抑，对公司该产 品销售至塑料、涂料坐蓐企业或贸易商不具有径直遏抑；铬系神气磋议财富不存 在减值风险； 金需求，对收到客户结算的银行承兑汇票贴现款额较往年有所减少所致，系公司 资金及票据护士策略所致，具有合感性。举座而言，公司业务不存在显明季节性， 现款流不存在显明恶化的情形，公司具备正常的现款流量水平； 料较神气紫加工程度更深，可获取更多坐蓐要领利润，因此神气紫毛利率低于其 他居品具有合感性，妥当公司居品坐蓐的践诺情况；公司根据成本高于可变现净 值对神气紫磋议存货进行跌价测试并计提跌价准备，跌价准备计提比较充分；结 合神气紫回报期内产能行使率、毛利率变动及财富评估终结，神气紫固定财富组 不存在需计提减值准备的情形； 发生过安全事故； 财务性投资及类金融业务的情况，不触及从本次召募资金中扣减的情形。   经核查，讲演管帐师合计： 行业公司 2024 年净利润变动趋势举座一致，2023 年净利润变动趋势存在一定差 异，主若是因各公司居品及靠近的市集环境不同导致事迹推崇分化，具有合感性； 从恒久来看，铜酞菁和酞菁神气产能充分开释后有助于公司事迹的擢升，加之本 次募投名堂具有较好的预期经济效益，有助于公司杀青事迹的陆续增长； 塑料等领域，公司通过贸易型客户销售具有交易合感性；同业业公司也普遍通过 贸易型客户销售，公司与同业业公司不存在权臣各别； 产筹谋不存在重要不利影响；行业磋议策略系针对铬系神气在具体领域的应用进 行遏抑，对公司该居品销售至塑料、涂料坐蓐企业或贸易商不具有径直遏抑；铬 系神气磋议财富不存在减值风险； 金需求，对收到客户结算的银行承兑汇票贴现款额较往年有所减少所致，系公司 资金及票据护士策略所致，具有合感性。举座而言，公司业务不存在显明季节性， 现款流不存在显明恶化的情形，公司具备正常的现款流量水平； 公司根据成本高于可变现净值对神气紫磋议存货进行跌价测试并计提跌价准备， 跌价准备计提比较充分；结合神气紫回报期内产能行使率、毛利率变动及财富评 估终结，神气紫固定财富组不存在需计提减值准备的情形； 财务性投资及类金融业务的情况，不触及从本次召募资金中扣减的情形。   问题 3   讲演材料阐明，刊行东谈主所属行业为化学原料和化学成品制造业（C26），本 次召募资金主要投向“高性能蓝绿神气名堂”、“高性能黄红神气名堂”等。   请刊行东谈主补充说明：（1）本次募投名堂是否属于新式功能型、环境友好型 产业，是否属于落伍产能，是否妥当国度产业策略。（2）本次募投名堂是否满 足名堂所在地能源消费双控要求，是否按规矩取得固定财富投资名堂节能审查 倡导。（3）本次募投名堂是否触及新建自备燃煤电厂或机组。（4）本次募投项 目是否需履行主管部门审批、核准、备案等圭表及履行情况；是否按照环境影 响评价法要求，以及《修复名堂环境影响评价分类护士名录》和《生态环境部 门环境影响评价批复。（5）本次募投名堂是否属于大气稠浊防治重点区域内的 耗煤名堂，如是，是否达到环保绩效 A 级或绩效引颈要求。（6）本次募投名堂 内，如是，是否拟在禁燃区内燃用相应类别的高稠浊燃料。（7）本次募投名堂 是否需取得排污许可证，如是，是否如故取得，如未取得，请说明现在的办理 进展、后续取得是否存在法律膺惩，是否存在违抗《排污许可护士条例》第三 十三条文矩的情况。（8）本次募投项生分产的居品是否属于《环境保护概述名 录（2021 年版）》中规矩的“高稠浊、高环境风险”，如是，是否使用《环境保 护概述名录（2021 年版）》除外工艺或其他清洁坐蓐先进本事，并进行本事改造。 如刊行东谈主居品属于“高环境风险”的，还应知足环境风险详细措施要求、济急 预案护士轨制健全、近一年内未发生重要特大突发环境事件要求；居品属于《环 保名录》中“高稠浊”的，还应知足国度或地区稠浊物排放尺度及已出台的超 低排放要求、达到行业清洁坐蓐先进水平、近一年内未组成《生态环境行政处 罚办法》第五十二条文矩情形和刑法修正案（十一）中第三百三十八条文矩情 形的生态环境犯罪过为。（9）本次募投名堂触及环境稠浊的具体要领、主要污 染物称呼及排放量；募投名堂所采纳的环保措施及相应的资金来源和金额，主 要处理设施及处理才气，是否大略与募投名堂实施后所产生的稠浊相匹配。                                 （10） 刊行东谈主最近 36 个月是否存在受到生态环境领域行政处罚的情况，是否组成《生 态环境行政处罚办法》第五十二条文矩情形，是否组成刑法修正案（十一）中 第三百三十八条文矩情形，或者是否存在导致严重环境稠浊，严重毁伤社会公 共利益的犯罪过为。   请保荐东谈主及讼师核查并发标明确倡导。   【回复】   一、本次募投名堂是否属于新式功能型、环境友好型的神气，是否属于《产 能，是否妥当国度产业策略。   （一）本次募投名堂属于新式功能型、环境友好型的神气   新式功能型神气一般指具备杰出传统着色功能并知足特定应用需求的高性 能神气。   本次募投名堂拟投产的居品均属于高性能有机神气。磋议居品除具备神气色 彩推崇与遁入等着色功能外，同期具备优良的耐光性、耐候性、耐溶剂性等独特 性能，磋议性能方针可达到国外/国内通用评估体系的最高性能级别，具备知足 独特领域功能性需求的性能基础。因此，本次募投名堂磋议居品属于新式功能型 神气。   本次募投名堂拟投产的居品均属于高性能有机神气。神气包括无机神气和有 机神气，其中有机神气可分为经典有机神气和高性能有机神气。与无机神气和经 典有机神气比较，高性能有机神气兼具高性能、环保性和安全性，属于环境友好 型神气，具体推崇为：   （1）相较于无机神气，高性能有机神气往常不含汞、镉、铅、铬、砷等对 东谈主体无益的重金属，知足高安全环保要求领域的无益物资限量要求，环保性和安 全性较高；   （2）相较于经典有机神气，高性能有机神气不含有 3.3'-二氯联苯胺（DCB）， 从泉源上科罚了 DCB 在高温下剖析出潜在致癌物资的问题；   （3）相较于经典有机神气，高性能有机神气具备更高的耐热性、耐光性、 耐候性和耐溶剂性，在特定环境下化学结构更为踏实，不会因独特环境而剖析有 害物资，应用愈加环保。   因此，本次募投名堂磋议居品被庸碌应用于食物包装、儿童玩物、家居装修 等安全环保性能要求较高的领域，属于环境友好型神气。   总而言之，本次募投名堂磋议居品属于新式功能型、环境友好型的神气。 类产业，不属于淘汰类、遏抑类产业   根据中国染料工业协会有机神气专科委员会出具的《双乐神气股份有限公司 拟投资修复“高性能蓝绿神气名堂”                “高性能黄红神气名堂”的说明》：本次募投 名堂拟投产居品属于新式功能型、环境友好型的神气，磋议投资名堂属于《产业                 》中的荧惑类产业，不属于淘汰类、遏抑类产业， 不属于落伍产能，妥当国度产业策略规矩。   （三）本次募投名堂不属于落伍产能，妥当国度产业策略   根据《国务院对于进一步加强淘汰落伍产能使命的奉告》                           （国发[2010]7 号）、 《对于印发淘汰落伍产能使命调查实施决策的奉告》                       （工信部联产业[2011]46 号）、 《国务院对于化解产能严重富有矛盾的率领倡导》（国发[2013]41 号）、《十六部 门对于行使概述尺度照章依规推动落伍产能退出的率领倡导》（工信部联产业 [2017]30 号）、            《对于作念好 2020 年重点领域化解富有产能使命的奉告》                                       （发改运行 [2020]901 号）等范例性文献，国度淘汰落伍和富有产能行业为：真金不怕火铁、真金不怕火钢、 焦炭、铁合金、电石、电解铝、铜冶真金不怕火、铅冶真金不怕火、水泥（熟料及磨机）、平板玻 璃、造纸、制革、印染、铅蓄电板（极板及拼装）、电力、煤炭。      本次募投名堂不属于前述策略规矩的落伍产能，妥当国度产业策略要求。      同期，根据泰州市工业和信息化局公布的《泰州市完成 2023 年市级淘汰落 后（低端、低效）产能任务企业名单》，公司及子公司不存在被列入淘汰落伍产 能企业名单的情形。      总而言之，公司本次募投名堂磋议居品属于新式功能型、环境友好型的神气， 属于淘汰类、遏抑类产业，不属于落伍产能，妥当国度产业策略规矩。      二、本次募投名堂是否知足名堂所在地能源消费双控要求，是否按规矩取得 固定财富投资名堂节能审查倡导。      本次募投名堂已按规矩取得固定财富投资名堂节能审查倡导，具体如下： 序号             名堂称呼                     节能审查倡导              性酞菁蓝神气本事改造项         准煤（当量值），已按规矩填报《固定资              目                   产投资名堂节能开心表》                                  本名堂年概述能源消费量为 659.69 吨标       高性能蓝   2,000 吨/年高色牢度、功能                                  准煤（当量值），已按规矩填报《固定资                                  产投资名堂节能开心表》       目                                  本名堂属于年概述能源消费量发火 1,000              废水资源化行使及环保处         吨尺度煤且年电力消费量发火 500 万千              理设施擢升改造名堂           瓦时的固定财富投资名堂，无需办理节能                                  审查       高性能黄红神气名堂（年产 4,000 吨高性 本名堂年概述能源消费量为 6,765.46 吨       名堂）                    出具的《节能回报审查倡导》                                  本名堂属于年概述能源消费量发火 1,000                                  吨尺度煤且年电力消费量发火 500 万千                                  瓦时的固定财富投资名堂，无需办理节能                                  审查        根据兴化市工业和信息化局 2025 年 6 月出具的《评释》、泰兴市工业和信息   化局 2025 年 5 月出具的《评释》                      ：自 2022 年 1 月 1 日起至《评释》出具之日，   公司及子公司在坐蓐筹谋中苦守国度和方位磋议能源消费双控的法律法则及规   范性要求，能源资源蹧跶妥当国度法则和国度尺度，妥当腹地区节能主管部门的   监管要求。公司及子公司已建、在建名堂和募投名堂均按规矩取得固定财富投资   名堂节能审查倡导，均知足名堂所在地能源消费双控要求。在腹地区能源双控相   关调查中，公司及子公司均知足调查要求。        因此，本次募投名堂知足名堂所在地能源消费双控要求，已按规矩取得固定   财富投资名堂节能审查倡导。        三、本次募投名堂是否触及新建自备燃煤电厂或机组。        本次募投名堂建成投产后使用的能源主要为电力、蒸汽，名堂所需电力及蒸   汽分别引自园区变电站登科三方供热公司管谈输送，不触及使用煤炭的情形。        因此，本次募投名堂不触及新建自备燃煤电厂或机组的情况。        四、本次募投名堂是否需履行主管部门审批、核准、备案等圭表及履行情况；   是否按照环境影响评价法要求，以及《修复名堂环境影响评价分类护士名录》和   环境主管部门环境影响评价批复。        （一）本次募投名堂均已履行主管部门审批、核准、备案等圭表        本次募投名堂均已履行主管部门审批、核准、备案等圭表，具体情况如下：                     实施       名堂称呼                     备案情况                   环评批复情况                     主体 高性能        色牢度、功能性      双乐   工业和信息化局颁发的备案           号《对于双乐神气泰兴市有限公司 蓝绿颜        酞菁蓝神气技       泰兴   证号为泰工信备[2020]32 号      1000 吨/年高色牢度、功能性酞菁蓝 料名堂        术改造名堂             《江苏省投资名堂备案证》           神气本事改造名堂环境影响回报书                                                 的批复》                    实施     名堂称呼                      备案情况                    环评批复情况                    主体       色牢度、功能性      双乐   业和信息化局颁发的备案证           号《对于双乐神气泰兴市有限公司       酞菁绿神气扩       泰兴   号为泰工信备[2021]7 号《江      2000 吨/年高色牢度、功能性酞菁绿       建名堂               苏省投资名堂备案证》             神气扩建名堂环境影响回报书的批                                                复》       废水资源化利            2024 年 8 月 7 日取得泰州市工       用及环保处理       双乐   业和信息化局颁发的备案证                                                境影响登记表》并已完成备案，备案       设施擢升改造       泰兴   号为泰数据备[2024]442 号《江                                                号为 202532128300000006       名堂                苏省投资名堂备案证》 高性能黄红神气名堂（年             2017 年 5 月 24 日取得泰州市 批局出具的泰行审批（泰兴） 产 4,000 吨高性能神气、    双乐   发展和革新委员会颁发的备         [2018]20186 号《对于双乐神气泰兴 料）名堂）                   《企业投资名堂备案奉告书》 料、4,000 吨预制物（预分散神气）                                              名堂环境影响回报书的批复》                                                境局出具的泰环审（兴化）[2025]097 高性能功能性神气居品研        双乐   戴南镇东谈主民政府颁发的备案                                                号《对于对双乐神气股份有限公司高 发中心名堂              股份   证号为戴政经备发[2025]54 号                                                性能功能性神气居品研发中心名堂                         《江苏省投资名堂备案证》                                                环境影响回报表的批复》       （二）本次募投名堂已获取相应级别生态环境主管部门环境影响评价批复    回报表及环境影响登记表       根据《修复名堂环境影响评价分类护士名录（2021 年版）》：       本次募投名堂中：“高性能蓝绿神气名堂”中的“1,000 吨/年高色牢度、功    能性酞菁蓝神气本事改造名堂”“2,000 吨/年高色牢度、功能性酞菁绿神气扩建    名堂”及“高性能黄红神气名堂”属于“二十三、化学原料和化学成品制造业”    中的“26-44 涂料、油墨、神气及雷同居品制造 264”，应当编制环境影响回报书。    公司已按照磋议要求，就前述募投名堂分别编制了环境影响回报书。       本次募投名堂中：“高性能功能性神气居品研发中心名堂”属于“四十五、    研究和试验发展”中的“98 专科实验室、研发（试验）基地－其他”，应当编制    环境影响回报表；   本次募投名堂中：高性能蓝绿神气名堂中的“废水资源化行使及环保处理设 施擢升改造名堂”属于“四十三、水的坐蓐和供应业”中的“95 浑水处理偏激 再生行使-其他”，应当填报环境影响登记表。   综上，公司已按照磋议要求，就前述募投名堂分别编制或填报了环境影响报 告书、环境影响回报表或环境影响登记表。 评价批复   对于修复名堂环境影响评价审批权限的主要规矩如下：   法律法则                       规矩内容            第二十二条 修复名堂的环境影响回报书、回报表，由修复单元按照国            务院的规矩报有审批权的生态环境主管部门审批。国度对环境影响登            记表实行备案护士。            第二十三条 国务院生态环境主管部门负责审批下列修复名堂的环境 《中华东谈主民共和国            影响评价文献：（一）核设施、绝密工程等独特性质的修复名堂；（二） 环境影响评价法》            跨省、自治区、直辖市行政区域的修复名堂；（三）由国务院审批的或            者由国务院授权磋议部门审批的修复名堂。前款规矩除外的修复名堂            的环境影响评价文献的审批权限，由省、自治区、直辖市东谈主民政府规            定。            根据第十条之规矩，除由国务院环境保护行政主管部门负责审批的建 《修复名堂环境保   设名堂环境影响回报书、环境影响回报表，其他修复名堂环境影响报 护护士条例》     告书、环境影响回报表的审批权限，由省、自治区、直辖市东谈主民政府            规矩。            第六条 国度和省环境保护行政主管部门审批权限之外的修复名堂环            境影响评价文献审批权限由设区市东谈主民政府细则，并抄送省环境保护            行政主管部门。其中，以下 4 类名堂环境影响回报书（表）必须由设 《江苏省修复名堂            区市环境保护行政主管部门审批： （一）由国务院或国务院磋议部门核 环境影响评价文献            准（或备案）且按规矩应当编制环境影响回报书的名堂（按规矩须报 分级审批护士办            国务院环境保护行政主管部门审批的除外）； （二）由省东谈主民政府及省 法》            投资主管部门审批、核准或备案且按规矩应当编制环境影响回报书的            名堂；（三）化工、制浆、酿造、触及重点重金属排放的名堂； （四）            跨所辖县（市、区）行政区域的名堂。            纳入生态环境部审批的修复名堂包括水利、能源、交通输送、原材料            （石化、化工）、核与放射、海洋、绝密工程的磋议名堂和其他由国务 《生态环境部审批            院或国务院授权磋议部门审批的应编制环境影响回报书的名堂。其中， 环境影响评价文献            化工类修复名堂包括：年产跨越 20 亿立方米的煤制自然气名堂；年产            跨越 100 万吨的煤制油名堂；年产跨越 100 万吨的煤制甲醇名堂；年            产跨越 50 万吨的煤经甲醇制烯烃名堂。   根据磋议规矩，本次募投名堂的环境影响评价文献不属于国务院生态环境主 管部门负责审批的事项，其审批权限由省、自治区、直辖市东谈主民政府规矩。根据 《江苏省修复名堂环境影响评价文献分级审批护士办法》，公司本次募投名堂属 于化工名堂，化工名堂的环境影响回报书（表）必须由设区市环境保护行政主管 部门审批。   本次募投名堂中，“高性能蓝绿神气名堂”中的“1,000 吨/年高色牢度、功 能性酞菁蓝神气本事改造名堂”“2,000 吨/年高色牢度、功能性酞菁绿神气扩建 名堂”及“高性能功能性神气居品研发中心名堂”的生态环境主管部门为泰州市 生态环境局，已取得泰州市生态环境局出具的环境影响评价批复文献，妥当磋议 规矩。   本次募投名堂中，“高性能蓝绿神气名堂”中的“废水资源化行使及环保处 理设施擢升改造名堂”已按规矩填报环境影响登记表，国度对环境影响登记表实 行备案护士，无需磋议部门审批，妥当磋议规矩。   本次募投名堂中，“高性能黄红神气名堂”的环评批复于 2018 年 7 月取得， 由泰州市行政审批局出具。根据泰州市东谈主民政府 2017 年 12 月 29 日发布的《泰 州市行政审批局（市政务服务护士办公室）主要职责内设机构和东谈主员编制规矩》 （泰政办发[2017]164 号，已于 2021 年 4 月 12 日失效）设立泰州市行政审批局， 将泰州市发改委、环保局等部门承担的部分行政审批职能划入市行政审批局，行 政审批局内设投资护士处负责环境影响评价、节能评估、安全评价等审查。因此， 泰州市行政审批局系那时的生态环境主管部门。该募投名堂已取得泰州市行政审 批局出具的环境影响评价批复文献，妥当磋议规矩。   因此，本次募投名堂已按照磋议规矩获取相应级别生态环境主管部门环境影 响评价批复。   总而言之，本次募投名堂均已按规矩履行主管部门审批、核准、备案等圭表， 并按照《环境影响评价法》            《修复名堂环境影响评价分类护士名录》                             《生态环境部 相应级别生态环境主管部门环境影响评价批复。   五、本次募投名堂是否属于大气稠浊防治重点区域内的耗煤名堂，如是，是 否达到环保绩效 A 级或绩效引颈要求。   本次募投名堂所在地均位于泰州市。依照《重点区域大气稠浊防治“十二五” 规划》（环发[2012]130 号）及《打赢蓝天保卫战三年行动有筹商》（国发[2018]22 号）的磋议规矩，泰州市属于国度大气稠浊防治重点区域，因此，本次募投名堂 位于大气稠浊重点防治区域内。   根据本次募投名堂的《节能回报》                 《固定财富投资名堂节能开心表》，本次募 投名堂触及的能源主要为电力、蒸汽，名堂所需电力及蒸汽分别引自园区变电站 登科三方供热公司管谈输送，不存在使用煤炭行为主要能源的情形，不触及耗煤 名堂。   总而言之，本次募投名堂不属于大气稠浊防治重点区域内的耗煤名堂。 的高稠浊燃料禁燃区内，如是，是否拟在禁燃区内燃用相应类别的高稠浊燃料。   本次募投名堂所在位置如下：  实檀越体           名堂称呼               名堂位置               高性能蓝绿神气名堂  双乐泰兴                           泰州市泰兴经济开发区               高性能黄红神气名堂  双乐股份     高性能功能性神气居品研发中心名堂      泰州市兴化市张郭科技园区   根据泰兴市东谈主民政府发布的《市政府对于再行规定高稠浊燃料禁燃区的晓谕》 （泰政发[2017]52 号），泰兴经济开发区为高稠浊燃料禁燃区。   本次募投名堂中的“高性能蓝绿神气名堂”以及“高性能黄红神气名堂”位 投名堂使用的能源分别为电力和蒸汽，不存在拟在禁燃区燃用《市政府对于再行 规定高稠浊燃料禁燃区的晓谕》中绝交燃用的燃料的情形。   根据兴化市东谈主民政府发布的《兴化市高稠浊燃料禁燃区休养决策》（兴政办 发[2020]10 号），张郭科技园区为高稠浊燃料禁燃区。   本次募投名堂中的“高性能功能性神气居品研发中心名堂”位于兴化市东谈主民 能源为电力，不存在拟在禁燃区燃用《兴化市高稠浊燃料禁燃区休养决策》中禁 止燃用的燃料的情形。      总而言之，本次募投名堂位于高稠浊燃料禁燃区内，但不存在拟在禁燃区内 燃用绝交燃用的高稠浊燃料的情形。      七、本次募投名堂是否需取得排污许可证，如是，是否如故取得，如未取得， 请说明现在的办理进展、后续取得是否存在法律膺惩，是否存在违抗《排污许可 护士条例》第三十三条文矩的情况。      （一）本次募投名堂需要取得排污许可证      本次募投名堂所属行业为“工业神气制造和染料制造”，属于《固定稠浊源 排污许可分类护士名录（2019 年版）》中“二十一、化学原料和化学居品制造业 污许可护士条例》的磋议规矩，属于实行排污许可重点护士的范畴。      因此，本次募投名堂需要取得排污许可证。      （二）本次募投名堂实檀越体已取得排污许可证，预测后续换发排污许可 证不存在法律膺惩      本次募投名堂在公司现存厂区内修复，募投名堂实檀越体均已取得排污许可 证，具体情况如下： 序号    持有东谈主    证件称呼           编号            颁发单元        有用期                      Q001Q                态环境局   -2027 年 11 月 3 日       双乐泰兴   排污许可证                                                  -2030 年 9 月 2 日      根据《排污许可护士条例》第十五条之规矩，在排污许可证有用期内，排污 单元有下列情形之一的，应当再行肯求取得排污许可证：（一）新建、改建、扩 建排放稠浊物的名堂；（二）坐蓐筹谋场所、稠浊物排放口位置或者稠浊物排放 步地、排放去处发生变化；（三）稠浊物排放口数目或者稠浊物排放种类、排放 量、排放浓度加多。   放抄本回复出具日，本次募投名堂处于修复阶段，未启动坐蓐设施或者发生 践诺排污，现阶段无需再行肯求换发排污许可证；后续募投名堂启动坐蓐设施或 发生践诺排污行为之前，公司将按照规矩实时肯求换发排污许可证，预测后续换 发排污许可证不存在法律膺惩。   （二）募投名堂不存在违抗《排污许可护士条例》第三十三条文矩的情况   本次募投名堂尚未建成投产，未发生践诺排污行为，公司已按规矩取得了相 应的排污许可证。因此，本次募投名堂不存在违抗《排污许可护士条例》第三十 三条文矩的情况。   总而言之，本次募投名堂需要取得排污许可证，募投名堂在公司现存厂区内 修复，实檀越体均已按规矩取得排污许可证，预测后续换发排污许可证不存在法 律膺惩；本次募投名堂不存在违抗《排污许可护士条例》第三十三条的规矩的情 况。   八、本次募投项生分产的居品是否属于《环境保护概述名录（2021 年版）》 中规矩的“高稠浊、高环境风险”，如是，是否使用《环境保护概述名录（2021 年版）》除外工艺或其他清洁坐蓐先进本事，并进行本事改造。如刊行东谈主居品属 于“高环境风险”的，还应知足环境风险详细措施要求、济急预案护士轨制健全、 近一年内未发生重要特大突发环境事件要求；居品属于《环保名录》中“高稠浊” 的，还应知足国度或地区稠浊物排放尺度及已出台的超低排放要求、达到行业清 洁坐蓐先进水平、近一年内未组成《生态环境行政处罚办法》第五十二条文矩情 形和刑法修正案（十一）中第三百三十八条文矩情形的生态环境犯罪过为。   公司本次募投项生分产的居品为新式功能型、环境友好型神气，不属于《环 境保护概述名录（2021 年版）》中规矩的“高稠浊、高环境风险”居品，不触及 使用《环境保护概述名录（2021 年版）》除外工艺或其他清洁坐蓐先进本事并进 行本事改造的情况，无需知足其他磋议要求。   九、本次募投名堂触及环境稠浊的具体要领、主要稠浊物称呼及排放量；募 投名堂所采纳的环保措施及相应的资金来源和金额，主要处理设施及处理才气， 是否大略与募投名堂实施后所产生的稠浊相匹配。   （一）本次募投名堂触及环境稠浊的具体要领、主要稠浊物称呼及排放量   公司募投名堂的稠浊物包括废水、废气、固废和噪声，具体情况如下： 稠浊物                具体内容                       坐蓐要领        坐蓐废水，主要稠浊物包括 COD  废水                                   主要由神气坐蓐的压滤、漂洗要领产生        （化学需氧量）、悬浮物、铜等                       工艺废气主要为神气的化合响应、缩合反        工艺废气，如含氨废气、氯气、  废气                   应、氯代响应、适值响应等工艺产生；        有机溶剂尾气等；粉尘                       粉尘主要产生于干燥、离散、包装等工段  固废    千里铜死一火污泥、废吸附剂等                   主要由神气坐蓐的压滤、漂洗要领产生                                       离散机、球磨机、风机、空压机、真空泵等  噪声    -                                       坐蓐安装和公用及接济斥地发出的噪声   本次募投名堂触及的主要稠浊物排放量情况如下：   高性能蓝绿神气名堂中，产生稠浊物的细分名堂包括 1,000 吨酞菁蓝产线及   （1）1,000 吨酞菁蓝产线                                                         单元：吨/年   种类                稠浊物称呼                  产生量          最终排放量            废水量                              98,572.55     98,572.55            COD                                172.90           2.96            SS                                 127.79           0.99            NH3-N                                 2.96          0.30            总氮                                    7.74          0.77            TP                                  0.004         0.004   废水            硫酸盐                                 47.35         47.35            二乙胺                                 23.93           1.20            总铜                                    1.63          0.05            LAS                                 22.24           0.05            盐分                                 271.23        271.23            甲醛                                    0.21          0.05                           颗粒物                  79.49           0.78            有组织排下班艺废   废气                      硫酸雾                    2.13          0.21            气                           甲醛                     0.13          0.01   种类            稠浊物称呼                   产生量           最终排放量                            SO2                 4.95           0.50                            氯化氢                 0.19           0.05                            四氢呋喃                3.15           0.02                            二乙胺                 5.04           0.03                            VOCs                8.31           0.05                            硫酸雾                 0.02           0.02                            甲醛                 0.001          0.001                            SO2                 0.05           0.05        无组织闲散废气             氯化氢                0.002          0.002                            四氢呋喃                0.03           0.03                            二乙胺                 0.02           0.02                            VOCs                0.05           0.05        危急固体废料                                620.60              -   固废   一般固体废料                              3,000.05              -        生存垃圾                                    8.60              -        经 降 噪 措 施 处理 后 ， 厂 界 噪 声 符 合 《工 业 企 业 厂 界 环 境 噪 声排 放 标 准 》   噪声        （GB12348-2008）3 类尺度的要求   注：“最终排放量”指稠浊物经处理后的最终排放量，其中固废请托有天赋单元进行无 害化处置，最终排放量为 0，下同。   （2）2,000 吨酞菁绿产线                                                       单元：吨/年   种类           稠浊物称呼                    产生量           最终排放量        废水量                               142,018.16     142,018.16        COD                                  166.29            4.26        SS                                     21.23           1.42        氨氮                                      4.14           0.43        总氮                                      8.24           2.06   废水        总磷                                     0.003          0.002        二甲苯                                    0.001          0.001        总铜                                      0.99           0.07        总锌                                   0.0004         0.0004        盐分                                   550.85         275.42                      Br2                      33.53           0.58        有组织排下班艺       Cl2                    687.80            0.36   废气        废气            HCl                    805.36            0.58                      HBr                    118.22            0.08  种类                稠浊物称呼                  产生量            最终排放量                         粉尘                       7.30            0.76                         粉尘（染料尘）                 10.30            1.03                         二甲苯                     18.93            1.89                         非甲烷总烃                   22.85            2.69                         Br2                      0.02            0.02                         Cl2                   0.00001         0.00001                         HCl                      0.02            0.02            无组织闲散废气      HBr                     0.002           0.002                         粉尘                       4.84            1.51                         二甲苯                      0.19            0.19                         非甲烷总烃                    0.31            0.31            废包装材料                                10.00                  -            废水处理污泥                              480.00                  -  固废        压滤废渣                                980.63                  -            过滤废渣                                  1.71                  -            生存垃圾                                  2.25                  -            经 降 噪 措 施处 理 后 ， 厂 界 噪 声 妥当 《 工 业 企 业 厂 界 环境 噪 声 排 放 标 准》  噪声            （GB12348-2008）3 类尺度的要求  本名堂触及的主要稠浊物产生量以及最终排放量如下：                                                          单元：吨/年 种类                 稠浊物称呼                    产生量          最终排放量       废水量                                   404,359.80    404,359.80       COD                                     1,709.70         20.22       SS                                        219.30          4.04       氨氮                                        232.92          2.02 废水       总磷                                         20.73          0.20       苯胺                                          0.72          0.20       硝基苯                                         1.44          0.81       总铜                                          0.08          0.08                               粉尘                 60.11          1.10                               氯化氢                13.62          0.21                               烷基苯                 1.27          0.03 废气    有组织排下班艺废气                               吡啶                  0.25          0.01                               叔戊醇                 2.13          0.09                               异戊醇                 1.42          0.06 种类              稠浊物称呼                    产生量          最终排放量                         甲醇                  35.13         1.76                         正丁醇                    8.08       0.32                         邻二氯苯                   9.59       0.43                         二氧化硫                18.13        15.87                         氨                      0.04       0.04                         VOC                       -       2.68                         氯化氢                    0.39       0.39                         硫酸雾                    0.08       0.08                         醋酸                     0.04       0.04        无组织闲散废气          甲醇                     0.41       0.41                         正丁醇                    0.04       0.04                         邻二氯苯                   0.02       0.02                         VOC                       -       0.51        过滤残渣、废包装物等                          252.20             -        浑水处理污泥                              400.00             - 固废        废气处理废活性炭                             10.00             -        生存垃圾                                    6.35           -        经降噪措施处理后，厂界噪声妥当《工业企业厂界环境噪声排放尺度》 噪声        （GB12348-2008）3 类尺度的要求   本名堂触及的主要稠浊物产生量以及最终排放量如下：  稠浊物                               排放量          本名堂产生的废水接入东厂区铜酞菁废水处理站处理后，沿路回用于铜酞   废水          菁球磨车间清洗，不新增废水排放量。          本名堂大气稠浊物排放量为：颗粒物 0.0012t/a、蒸发性有机物（非甲烷总   废气          烃计）0.0046t/a，可在全厂现存的排放总量中均衡，不需肯求新增排放量。   固废     本名堂固体废料均可妥善处置，零排放。          经降噪措施处理后，厂界噪声妥当《工业企业厂界环境噪声排放尺度》   噪声          （GB12348-2008）3 类尺度的要求   （二）募投名堂所采纳的环保措施及相应的资金来源和金额，主要处理设 施及处理才气，是否大略与募投名堂实施后所产生的稠浊相匹配   本次募投名堂的环保处理依托公司厂区现存的环保设施，以及募投名堂新建 环保设施。公司厂区现存环保设施已建成并正常运行，不触及资金来源；部分新     建环保设施所需的资金来源于召募资金，所有这个词新增插足 10,377.27 万元。具体情     况如下： 序号     名堂称呼          环保处理措施及设施          尚待插足金额（万元）                  资金来源                                         原有环保设施，已建成，                 泰兴厂区原有环保处理安装                        -      高性能蓝绿神气                            不触及新增插足      名堂         废水资源化行使及环保处理设                 施擢升改造磋议设施      高性能黄红神气    新增危废处理车间及环保处理      名堂         安装      高性能功能性颜                            原有环保设施，已建成，                 兴化厂区原有环保处理安装                        -      名堂         新增废气处理斥地                              170.00    召募资金                 所有这个词                                  10,377.27   召募资金       本次募投名堂的环保处理依托公司厂区现存的环保设施以及募投名堂拟新     建环保设施，磋议设施大略知足募投名堂实施后所产生稠浊物的处理需求，环保     处理才气与募投名堂所产生的稠浊相匹配。       公司现存环保处理设施及募投名堂拟新修复施的环保处理才气如下：       （1）现存环保处理设施       ①废水处理设施                            处理才气                        是否知足稠浊            废水处理设施                          运转情况                            （吨/天）                        物处理需求              铬黄废水处理站        1,200          正常运行      兴化厂区    酞菁废水处理站        3,000          正常运行                 是              铜酞菁废水处理站       1,800          正常运行      泰兴厂区    废水处理站         10,800          正常运行                 是       ②废气处理设施                                                             是否知足                                      处理才气               废气处理设施                               运转情况     稠浊物处                                      （m3/h）                                                              理需求             四级水轮回收受安装                  5,000       正常运行     兴化厂区    布袋除尘安装                  3,000-21,619   正常运行             是             湿法除尘+湿法脱硫脱硝一体化安装          37,703       正常运行                                                          是否知足                                       处理才气           废气处理设施                                 运转情况    稠浊物处                                       （m3/h）                                                           理需求         稀酸二级轮回收受+水喷淋塔安装                5,773     正常运行         高效碱喷淋安装                        2,385     正常运行         布袋除尘+水喷淋安装                    29,800      试运行         二级水喷淋安装                       15,000      试运行         酸收受及二级水冷凝安装                    5,000     正常运行         布袋除尘安装                         3,000     正常运行 泰兴厂区    水收受+二级降膜安装                     5,000     正常运行      是         水收受+二级碱洗安装                     5,000     正常运行         三级冷凝安装                         2,000     正常运行   （2）募投名堂拟新建环保设施   ①废水处理设施                        处理才气                             是否知足稠浊         废水处理设施                                 运转情况                        （吨/天）                             物处理需求  泰兴厂区    红黄废水处理站          1,800                拟新建        是   ②废气处理设施                          处理才气                           是否知足稠浊         废气处理设施                                 运转情况                          （m?/h）                          物处理需求          布袋除尘安装           15,000               拟新建          高效碱喷淋安装              5,000            拟新建          冷凝吸附安装               2,000            拟新建          冷凝吸附安装           12,000               拟新建          布袋除尘安装           15,000               拟新建 泰兴厂区                                                      是          三级碱收受安装          12,000               拟新建          布袋除尘安装           25,000               拟新建          二级碱收受安装          15,000               拟新建          二级水洗+树脂吸附安装          1,000            拟新建          二级水洗+树脂吸附安装          1,000            拟新建   总而言之，本次募投名堂的环保处理依托公司厂区现存的环保设施，以及募 投名堂新建环保设施。公司厂区现存环保设施已建成并正常运行，不触及资金来 源；部分新建环保设施所需的资金来源于召募资金，所有这个词新增插足 10,377.27 万 元。磋议设施大略知足募投名堂实施后所产生稠浊物的处理需求，环保处理才气 与募投名堂所产生的稠浊相匹配。   十、刊行东谈主最近 36 个月是否存在受到生态环境领域行政处罚的情况，是否 组成《生态环境行政处罚办法》第五十二条文矩情形，是否组成刑法修正案（十 一）中第三百三十八条文矩情形，或者是否存在导致严重环境稠浊，严重毁伤社 会各人利益的犯罪过为。   根据《江苏省企业上市正当合规信息核查回报》，自 2022 年 1 月 1 日起至   公司最近 36 个月不存在受到生态环境领域行政处罚的情况，不组成《生态 环境行政处罚办法》第五十二条文矩情形，不组成刑法修正案（十一）中第三百 三十八条文矩情形，不存在导致严重环境稠浊，严重毁伤社会各人利益的犯误差 为。   十一、核查圭表及核查论断   （一）核查圭表   保荐机构、刊行东谈主讼师履行了以下核查圭表： 公司拟投资修复“高性能蓝绿神气名堂”                  “高性能黄红神气名堂”的说明》；查阅 磋议研究回报、神气行业上市公司的公开流露文献，核查募投名堂妥当国度产业 策略的情况； 投名堂妥当名堂所在地能源消费双控要求的《评释》；查阅募投名堂节能审查相 关的审批文献；查阅磋议法则规矩，对照核查募投名堂磋议合规情况； 投名堂能源供应情况、募投名堂是否触及煤炭使用；查阅刊行东谈主回报期内电力、 蒸汽等能源采购磋议的财务凭证； 告书》   《环境影响回报表》           《修复名堂环境影响登记表》                       《节能回报》                            《固定财富投 资名堂节能开心表》；查阅《修复名堂环境影响评价分类护士名录》、《生态环境 核准、备案情况；                         《重点区域大气稠浊防治“十二 五”规划》等法则规矩，访谈刊行东谈主磋议负责东谈主，核查募投名堂是否触及煤炭使 用，是否属于磋议耗煤名堂； 磋议规矩，了解募投名堂能源供应情况； 谈刊行东谈主磋议负责东谈主，核查募投项生分产的居品是否属于“高稠浊、高环境风险” 居品；                              《环境影响报 告书》等，访谈刊行东谈主磋议负责东谈主，实地造访公司厂区并搜检厂区环保处理设施， 了解募投名堂触及环境稠浊的具体要领、主要稠浊物及排放、环保处理措施及资 金插足情况； 过江苏省生态环保厅江苏企业“环保脸谱”信息公开平台、公众环境研究中心网 站、泰州市生态环境局网站、泰兴市东谈主民政府网站、兴化市东谈主民政府网站、信用 中国等进行了查询，核查生态环境磋议的处罚情况；   （二）核查论断   经核查，保荐机构、刊行东谈主讼师合计： 类、遏抑类产业，不属于落伍产能，妥当国度产业策略规矩； 产投资名堂节能审查倡导； 照《环境影响评价法》          《修复名堂环境影响评价分类护士名录》                           《生态环境部审批 级别生态环境主管部门环境影响评价批复； 止燃用的高稠浊燃料的情形； 实檀越体均已按规矩取得排污许可证，预测后续换发排污许可证不存在法律膺惩； 本次募投名堂不存在违抗《排污许可护士条例》第三十三条的规矩的情况； 规矩的“高稠浊、高环境风险”居品；不触及使用《环境保护概述名录（2021 年版）》除外工艺或其他清洁坐蓐先进本事并进行本事改造的情况，无需知足其 他磋议要求； 新建环保设施；公司厂区现存环保设施已建成并正常运行，不触及资金来源，部 分新建环保设施所需的资金来源于召募资金，所有这个词新增插足 10,377.27 万元；相 关设施大略知足募投名堂实施后所产生稠浊物的处理需求，环保处理才气与募投 名堂所产生的稠浊相匹配； 《生态环境行政处罚办法》第五十二条文矩情形，不组成刑法修正案（十一）中 第三百三十八条文矩情形，不存在导致严重环境稠浊，严重毁伤社会各人利益的 犯罪过为。   其他问题 1   请刊行东谈主在召募说明书扉页重要事项请示中，按进军性原则流露对刊行东谈主 及本次刊行产生重要不利影响的径直和间洗尘险。流露风险应幸免包含风险对 策、刊行东谈主竞争上风及雷同表述，并按对投资者作出价值判断和投资决策所需 信息的进军程度进行梳理排序。   【回复】   刊行东谈主已在召募说明书扉页重要事项请示中，按进军性原则流露对刊行东谈主及 本次刊行产生重要不利影响的径直和间洗尘险，并按对投资者作出价值判断和投 资决策所需信息的进军程度进行梳理排序。   其他问题 2   请刊行东谈主关心社会关心度较高、传播范围较广、可能影响本次刊行的媒体 报谈情况，请保荐东谈主对上述情况中触及本次名堂信息流露的真确性、准确性、 完好性等事项进行核查，并于回复本审核问询函时一并提交。若无重要舆情情 况，也请赐与书面说明。   【回复】   一、本次刊行预案公告以来磋议媒体报谈   自本次刊行预案流露日（2025 年 3 月 26 日）至本回复出具日，公司陆续关 注媒体报谈，通过集聚检索等步地对公司磋议媒体报谈情况进行自查，经自查： 自本次刊行预案流露日至本回复出具日，不存在社会关心度较高、传播范围较广、 可能影响本次刊行的媒体报谈情况，未出现对本次名堂信息流露的真确性、准确 性、完好性等事项进行质疑的情形，本次刊行肯求文献中触及的磋议信息流露真 实、准确、完好。具体内容参见《浙商证券股份有限公司对于双乐神气股份有限 公司向不特定对象刊行可窜改公司债券并在创业板上市之舆情情况专项核查报 告》。   刊行东谈主、保荐机构将陆续关心磋议本次刊行磋议的媒体报谈情况，如果出现 媒体对本次名堂信息流露的真确性、准确性、完好性等事项进行质疑的情形，发 行东谈主、保荐机构将实时进行自查/核查并陆续关心磋议事项进展。   二、核查圭表及核查论断   （一）核查圭表   保荐机构履行了以下核查圭表： 报谈的情况； 刊行东谈主的公开流露文献、本次刊行肯求文献等贵府进行了对比分析。   （二）核查论断   经核查，保荐机构合计：   自本次刊行预案流露日至本回复出具日，不存在社会关心度较高、传播范围 较广、可能影响本次刊行的媒体报谈情况，未出现对本次名堂信息流露的真确性、 准确性、完好性等事项进行质疑的情形，本次刊行肯求文献中触及的磋议信息披 露真确、准确、完好。保荐机构将陆续关心磋议本次刊行磋议的媒体报谈情况， 如果出现媒体对本次名堂信息流露的真确性、准确性、完好性等事项进行质疑的 情形，保荐机构将实时进行核查并陆续关心磋议事项进展。   刊行东谈主、保荐机构总体核查倡导  对本回复材料中的回复（包括补充流露和说明的事项），保荐机构均已进行 核查，刊行东谈主及保荐机构证据并保证其真确、准确、完好。  （以下无正文）   （本页无正文，为双乐神气股份有限公司《对于司肯求向不特定对象刊行可窜改公司债券的审核问询函>的回复》之签章页）                         双乐神气股份有限公司                            年   月     日             刊行东谈主董事长声明   本东谈主已稳健阅读双乐神气股份有限公司本次审核问询函回复的沿路内容，确 认审核问询函回复不存在造作记录、误导性阐述或者重要遗漏，并对上述文献的 真确性、准确性、完好性、实时性承担相应法律牵累。   刊行东谈主董事长：             杨汉洲                            双乐神气股份有限公司                               年   月   日   （本页无正文，为浙商证券股份有限公司《对于司肯求向不特定对象刊行可窜改公司债券的审核问询函>的回复》之签章页） 保荐代表东谈主：             陈澎           张雪梅                            浙商证券股份有限公司                                年   月   日      保荐机构（主承销商）法定代表东谈主声明   本东谈主已稳健阅读双乐神气股份有限公司本次审核问询函回复的沿路内容，了 解回复触及问题的核查过程、本公司的内核和风险遏抑过程，证据本公司按照勤 勉尽职原则履行核查圭表，审核问询函回复不存在造作记录、误导性阐述或者重 大遗漏，并对上述文献的真确性、准确性、完好性、实时性承担相应法律牵累。   法定代表东谈主或被授权东谈主：                 钱文海                         浙商证券股份有限公司                            年   月   日